Quizá no conozcas a United Rentals (NYSE: URI), la mayor compañía de alquiler de equipos del mundo. Suele recibir poca atención en los principales medios financieros.
Sin embargo, su acción ha superado a gigantes tecnológicos como Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms y Microsoft durante los últimos 10 años. De hecho, fue la 18ª mejor acción del S&P 500 en ese período, ofreciendo un rendimiento total anualizado del 31%. Eso duplica el 15% del retorno del S&P 500.
Con una capitalización bursátil de US$62.000 millones, United Rentals se fundó en 1997 y opera principalmente en EE.UU. y Canadá. Su crecimiento ha sido impulsado en gran medida por cientos de adquisiciones, lo que le ha permitido alcanzar una participación de mercado del 16% en un sector muy fragmentado en Norteamérica.
La compañía atiende principalmente a los mercados industrial y de la construcción. Su equipo incluye plataformas aéreas, montacargas, excavadoras, camiones y generadores eléctricos. El objetivo de United es convertirse en un proveedor integral para sus clientes, gracias a la amplitud de su catálogo de productos.
“Economías de escala y alcance”
“United Rentals ha integrado cada vez más sus [casi 1,600 sedes en Norteamérica], mejoro sus operaciones y obtuvo ventajas de costos gracias a las economías de escala y alcance”, escribió el analista de Morningstar George Maglares. Esto ha impulsado sus ingresos a una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% desde 2012, el triple de la tasa de crecimiento de toda la industria.
A medida que la compañía se ha expandido, su estrategia de adquisiciones se ha orientado hacia el alquiler de equipos y servicios especializados. Esto incluye energía y climatización (HVAC: calefacción, ventilación y aire acondicionado), soluciones de fluidos, tapetes de protección para suelos, servicios de herramientas y seguridad en excavaciones.
Según Maglares, United puede cobrar tarifas más altas por estos servicios, lo que eleva sus márgenes de ganancia. Algunos ejemplos son el alquiler de almacenamiento portátil y baños móviles para obras de construcción, así como equipos de energía móvil para plantas industriales.
Ser la más grande de su sector hace a United la mejor, señalan los analistas. Su flota y red de sucursales son de una magnitud mayor que las de sus competidores.
Tecnología de primer nivel
“Su posición de liderazgo ha permitido a United Rentals invertir en tecnología de vanguardia, como aplicaciones, para movilizar su inventario hacia los clientes de manera más rápida y eficiente”, afirmó Maglares. “Esto fortalece la relación con los clientes y permite mejores retornos y diferenciación frente a la competencia”.
La compañía puede ofrecer más productos con mayor eficiencia, reduciendo costos de transporte y disminuyendo la necesidad de subarrendar equipos.
United tiene espacio para seguir creciendo, explicó el analista, ya que existen amplias oportunidades para consolidar aún más el mercado y captar clientes que de otro modo comprarían sus propios equipos pero prefieren alquilarlos. Además, la inversión en infraestructura en EE.UU. está en aumento.
El EBITDA ajustado de United alcanzó un récord de US$1.800 millones en el segundo trimestre y recientemente la compañía elevó sus previsiones de ingresos y flujo de caja para todo el año.
Por supuesto, la empresa podría enfrentar dificultades si la economía se debilita, lo que afectaría a los sectores de vivienda e industrial y reduciría la demanda de alquiler de equipos. Pero por ahora, el panorama de United Rentals sigue siendo muy favorable.
Sus beneficios netos se han mantenido estables en los 2 últimos años y su margen neto tuvo un leve descenso el año 2024 respecto del 2023. Los 2 primeros trimestres del 2025 ha presentado margenes netos en crecimiento, lo mismo que sus beneficios netos, ásando de 13,93% en el Q1 a 15,77% en el Q2, lo que significa un alza de 11,66%. Se puede considerar un nivel saludable. Su deuda es alta respecto de su FCF, que el Q2 incluso fue negativa. Su posición financiera es saludable ya que su deuda de corto plazo es bastante menor a su dueda de largo plazo, lo que significa que tiene margen de maniobra. Por último, su valor intrínseco a 1 año se estima entre $592 por el lado pesimista y $1.075 por el lado optimista, con precio de cierre de $938.