Las marcas de ultralujo, como LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (CBOE: MC) y Kering (CBOE: KER), propietaria de Gucci, han sufrido en los últimos años, ya que los consumidores han rechazado sus precios extremadamente elevados.
Pero a Tapestry (NYSE: TPR), proveedor de lujo asequible liderado por su marca Coach de 85 años, le va bastante bien. Coach vende principalmente bolsos de mujer junto con otros accesorios. La división más pequeña de Tapestry, Kate Spade, también ofrece bolsos de mujer. Coach representa aproximadamente el 85 % de los ingresos de la compañía.
Mientras que el precio promedio de un bolso Coach ronda los $400 dólares, según Morningstar, los bolsos de Louis Vuitton promedian entre $2,000 y $3,500, según fuentes de inteligencia artificial. El modelo Tabby de Coach de $450 dólares está causando furor, especialmente entre mujeres millennials y de la Generación Z. Entre sus clientas se encuentran celebridades como Jennifer Lopez, Bella Hadid y Laura Harrier.
Las ventas de Coach se dispararon un 25 % en el trimestre que finalizó el 27 de diciembre en comparación con el año anterior.
Por lo tanto, no es de extrañar que las acciones de Tapestry estén arrasando. La acción se ha disparado un 99 % en los últimos 12 meses y un 252 % en los últimos cinco años. Superó ampliamente a LVMH, Kering y al S&P 500 en esos períodos. También los superó en los últimos 10 años, con un aumento del 261 %.
Una marca distintiva
Con una gama de estilos clásicos en sus bolsos y otros productos, Coach se ha convertido en una marca distintiva para mujeres que buscan lujo a un precio asequible.
«Consideramos a Coach como el líder de la categoría en el mercado de bolsos prémium asequibles», escribió el analista de Morningstar, David Swartz. «Las mujeres la perciben como una marca de prestigio y están dispuestas a pagar más por sus bolsos a pesar de la amplia disponibilidad de productos de los competidores».
Morningstar analiza cuatro factores principales en las empresas de lujo: el poder de fijación de precios, el carácter ostentoso del consumo, el control sobre la distribución y el valor de inversión (el valor de los productos como inversión).
En comparación con otras marcas de lujo, Swartz califica el control sobre la distribución de Coach como alto, el valor de inversión como bajo y los otros dos factores como moderados. «Es una de un reducido número de marcas estadounidenses consideradas líderes en el segmento del lujo», señaló.
En cuanto a los precios, aunque Coach cobra a sus clientes mucho menos que las empresas de lujo europeas, sus bolsos son, en general, más caros que los de sus competidores en el mercado del lujo asequible. Esto permite obtener márgenes de beneficio más elevados, señala Swartz.
Coach ha registrado un margen bruto promedio del 75 % en los últimos cinco años, y prevé un promedio del 76 % para la próxima década. «Coach alcanza altos márgenes brutos en una categoría saturada, porque los consumidores perciben sus productos como de alta calidad y a la moda, [lo que los hace] dispuestos a pagar un poco más», afirmó.
Segundo lugar en cuota de mercado
En 2025, según Euromonitor, la marca ocupaba el 13.9 % del mercado estadounidense de bolsos de lujo, solo por detrás de LVMH.
Coach también se está expandiendo en el extranjero, con ventas en alrededor de 60 países. Las ventas fuera de Norteamérica aumentaron al 40 % de los ingresos totales en el ejercicio fiscal 2025, desde el 28 % en el ejercicio fiscal 2011. Esto se debe al crecimiento orgánico, la apertura de tiendas, la adquisición de distribuidores y la reducción de la distribución en Norteamérica, señaló Swartz.
Coach genera el 87 % de sus ventas directamente a consumidores a través de sus más de 900 tiendas y el comercio electrónico. Esto le otorga a la marca un fuerte control sobre precios, inventario y marketing, indicó el analista.
Kate Spade, que representa el 15 % de las ventas de Tapestry, es su unidad más rezagada, afectada por fuertes descuentos y la saturación del mercado. Las ventas de esta unidad cayeron un 14 % en el último trimestre respecto al año anterior, en comparación con el aumento del 25 % de Coach. Sin embargo, Swartz cree que Kate Spade finalmente se recuperará.
En cualquier caso, la propuesta de lujo asequible de Coach parece ser una apuesta ganadora de cara al futuro.
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