Sysco (NYSE: SYY), el mayor distribuidor de servicios de alimentos del mundo, está registrando un crecimiento superior al esperado, especialmente en el extranjero.
Este crecimiento se produce mientras los consumidores con altos ingresos continúan comiendo fuera de casa, lo cual es importante para Sysco, ya que los restaurantes representan el 62 % de sus ingresos. Otros clientes incluyen hospitales, escuelas y hoteles.
Sysco suministra una gran variedad de alimentos, bebidas y productos. Los alimentos y bebidas incluyen carnes, productos agrícolas y lácteos. Los artículos no alimentarios incluyen equipos de cocina, productos de limpieza y envases. La compañía tiene una capitalización de mercado de $40 mil millones de dólares.
Su ventaja competitiva comienza con su tamaño. Sysco representa el 17 % del mercado estadounidense de servicios de alimentos, superando ampliamente a sus dos mayores competidores: US Foods (NYSE: USFD), con un 11 %, y Performance Food Group (NYSE: PFGC), con un 6 %. «El dominio de la compañía es mucho mayor de lo que podría sugerir su participación de mercado por sí sola», escribió el analista de Morningstar Kristoffer Inton.
«Los restaurantes exigen entregas puntuales y consistentes para poder servir los alimentos más frescos. Sysco permite a los restaurantes adquirir la mayor parte de lo que necesitan a un único proveedor, en lugar de a docenas de productores, lo que simplifica la logística y ahorra tiempo».
Los diferenciadores de Sysco
Los productos de Sysco no son diferentes de los que venden sus competidores. Sin embargo, «Sysco puede diferenciarse en cumplimiento, selección, calidad y frescura, además de ofrecer servicios como planificación de menús y asesoría en la organización de cocinas», señaló el analista.
Eso es lo que ha permitido a Sysco crecer más que sus competidores a lo largo de los años. Y esto debería continuar, con un crecimiento medio anual de las ventas de la empresa de alrededor del 4 % durante los próximos cinco años, según Inton.
El tamaño de Sysco le otorga poder de negociación con los productores. Además, cuenta con rutas de distribución más densas que las de sus competidores más pequeños, lo que mantiene bajos los costos de envío.
No sorprende, por tanto, que Sysco haya registrado un margen de beneficio EBITDA del 5.3 % en el año fiscal 2025, finalizado el 28 de junio, superando ampliamente el margen de US Foods, de 3.7 %, y el de Performance Food, de 2.4 %. El EBITDA corresponde a las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Los dos rivales de Sysco habían hablado de una fusión, pero abandonaron las negociaciones en noviembre, eliminando una amenaza potencial para la compañía.
Últimas noticias de resultados
Sysco presentó sólidos resultados en el segundo trimestre del año fiscal 2026, que finalizó el 27 de diciembre. Los ingresos aumentaron un 3 % interanual, hasta los $20.8 mil millones de dólares. El crecimiento estuvo liderado por un aumento del 7.3 % en el extranjero, mientras que las ventas nacionales crecieron un 2.4 %. Las ventas internacionales representan el 19 % de los ingresos totales de Sysco.
El incremento de las ventas internacionales abarcó todas las regiones en las que opera Sysco. Se debió a «la ampliación de la capacidad de la cadena de suministro, el aumento de la disponibilidad de productos de la marca Sysco, el incremento del personal de ventas y una tecnología más fácil de usar», afirmó el CEO de Sysco, Kevin Hourican, durante la conferencia de resultados celebrada el 27 de enero.
La ganancia bruta aumentó un 3.9 % en el último trimestre frente al año anterior, aunque la ganancia neta cayó un 4.2 %. El margen de ganancia bruta se situó en 18.3 %, con un aumento de 15 puntos básicos. La compañía prevé un crecimiento del volumen de por lo menos un 2.5 % en la segunda mitad del año fiscal. Además, elevó su proyección anual de crecimiento de las ganancias ajustadas por acción al extremo superior de su rango previo de entre 5 % y 7 %.
Los inversionistas reaccionaron positivamente a las noticias sobre los resultados, impulsando las acciones un 12 % desde que se publicaron a primera hora del 27 de enero. En gran parte debido al lento crecimiento de su industria, Sysco ha generado retornos totales anualizados de solo 4.4 % durante los últimos cinco años.
Pero el negocio de Sysco podría tener días sabrosos por delante. Su retorno anual sobre el capital invertido debería promediar alrededor del 20 % en los próximos cinco años, según Inton, de Morningstar. «Es poco probable que la dominancia de Sysco sea igualada».
El autor posee acciones de Sysco.
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