Coca-Cola (NYSE: KO) se impone a Pepsi (NYSE: PEP) en la prueba de sabor bursátil
Se podría esperar que las acciones de Coca-Cola (NYSE: KO) y PepsiCo (NASDAQ: PEP) se movieran a la par. Después de todo, ambas se han forjado un nombre a lo largo de los años vendiendo refrescos.
Pero no es así. Las acciones de Coca-Cola han superado con creces a las de Pepsi durante el último año, con un aumento del 14%, en comparación con una caída del 26% para Pepsi. Y en el pasado, ha habido periodos en los que Pepsi ha superado a Coca-Cola.
En realidad, sus gamas de productos son bastante diferentes. Coca-Cola vende solo bebidas, incluidas su refresco homónimo, Sprite y el whisky Jack Daniel’s. Mientras tanto, alrededor del 60% de los ingresos de Pepsi provienen de snacks, como Frito-Lay, Doritos y Cheetos.
Pero los consumidores preocupados por su salud están evitando estos productos, a menudo poco saludables. Los ingresos orgánicos de Pepsi por alimentos en Norteamérica cayeron un 2% en el primer trimestre respecto al año anterior. Incluso en el segmento de bebidas, las ventas orgánicas de Pepsi en Norteamérica aumentaron solo un 1%, frente al 3% de Coca-Cola.
Los ingresos orgánicos totales de Coca-Cola aumentaron un 6% en el primer trimestre, frente al 1% de Pepsi. Coca-Cola ha cosechado los frutos de su enfoque en recetas sin azúcar, sabores e innovaciones en envases, según el analista de Morningstar, Dan Su.
La ecuación internacional
Coca-Cola también se beneficia de su mayor dependencia de las ventas internacionales respecto a Pepsi. Las ventas en el extranjero representan aproximadamente el 65% de los ingresos de Coca-Cola, frente al 40% de Pepsi. Esto es significativo, ya que las compañías están registrando su mayor crecimiento fuera de EE. UU.
Por ejemplo, los ingresos orgánicos de Coca-Cola se dispararon un 13% en Latinoamérica durante el primer trimestre. Y los ingresos orgánicos de Pepsi en Europa, Oriente Medio y África (EMEA) aumentaron un 8% en el trimestre.
Coca-Cola y Pepsi tienen amplio margen de expansión en los mercados emergentes. El consumo anual per cápita de productos de Coca-Cola asciende a 144 dólares en la región Asia-Pacífico y a 190 dólares en Latinoamérica. Esto se compara con los 1.100 dólares en Norteamérica, señala Su.
Coca-Cola no prevé que los aranceles le afecten demasiado. El mes pasado reiteró su pronóstico de un crecimiento de las ventas orgánicas del 5% al 6% este año. Esto se compara con la previsión de Pepsi de un aumento de un solo dígito bajo. La recuperación de la marca Frito-Lay de Pepsi aún está lejos, afirma Su.
Sin embargo, prevé un futuro prometedor a largo plazo para la división de alimentos de Pepsi. “Las acciones siguen infravaloradas, ya que el mercado descuenta supuestos pesimistas para los alimentos en EE. UU. a largo plazo”, afirma.
Aun así, Coca-Cola parece ser “la auténtica” ahora, como decía el famoso anuncio de televisión.
El autor posee acciones tanto de Coca-Cola como de Pepsi.
