Mars ataca el mercado de snacks y busca adquirir Kellanova (NYSE: K), fabricante de Pringles
Un gran apocalipsis de los snacks está en marcha. Mars Inc., el fabricante de M&M’s, Skittles, Snickers y Twix, anunció el miércoles que había llegado a un acuerdo para comprar Kellanova (NYSE: K), la empresa comúnmente conocida como Kellogg’s, que produce algunas de las marcas de snacks más emblemáticas, como Pringles, Pop-Tarts, Cheez-It y Rice Krispie Treats.
Según los términos del acuerdo, Mars pagará 83,50 dólares por acción de Kellanova en efectivo. Eso representa una prima de aproximadamente el 44% sobre el precio promedio ponderado de 30 días. El acuerdo se produce en un momento en que las empresas del sector enfrentan la presión de los consumidores sensibles a los precios, muchos de los cuales han estado reduciendo el gasto debido a la inflación en curso. Mars, una empresa privada con bolsillos profundos, podría haber encontrado un momento propicio para adquirir empresas públicas infravaloradas.
“La desaceleración prevista de los precios probablemente impulsará a los compradores del sector a centrarse cada vez más en empresas objetivo con un crecimiento de las ganancias impulsado por el volumen de productos”, dijo Capstone Partners en un informe reciente, y eso es exactamente lo que mostró el último informe de ganancias de Kellanova. La compañía pudo elevar su previsión para todo el año en medio de una mejora de los márgenes de beneficio y los volúmenes en América del Norte, América Latina y Europa, y el director ejecutivo, Steve Cahillane, dijo que no sería necesario recortar los precios debido al sólido desempeño de sus marcas.
Kellanova, que tenía una capitalización de mercado de alrededor de 22.000 millones de dólares antes de que Reuters informara por primera vez del interés de Mars a principios de este mes, había estado cotizando con un descuento respecto de sus pares, entre ellos The Hershey Co (NYSE: HSY) y Mondelez International (NASDAQ: MDLZ). Sin embargo, sus acciones subieron rápidamente un 19% tras el primer informe, y la prima que Mars terminó acordando pagar significa que competidores más pequeños, como J M Smucker Co (NYSE: SJM) y Campbell Soup Company (NYSE: CPB), podrían comenzar a parecer buenas compras, ya que ambos tienen ratios precio/beneficio mucho más bajos.
El acuerdo entre Mars y Kellanova aún necesita la aprobación regulatoria, por lo que quien esté esperando un Pop-Tart de Snickers o un M&M de Cheez-It podría tener que esperar un poco más. Pero, a medida que la inflación y los medicamentos para adelgazar continúan afectando la demanda y trastocando la industria de los snacks en general, parece seguro que habrá más consolidaciones. Las combinaciones resultantes podrían ser la verdadera guinda del pastel.
