Los 7 Magníficos enfrentan el riesgo de perder su esplendor

En los últimos 10 años, los Magníficos 7 han ido desempeñando un papel cada vez más importante en el mercado de valores.
Se ha llegado al punto de que las siete empresas representaron el 53% del rendimiento del índice S&P 500 el año pasado, y Nvidia (NASDAQ: NVDA) por sí sola fue responsable del 21%. Los otros seis miembros, por supuesto, son Alphabet (NASDAQ: GOOGL), Amazon (NASDAQ: AMZN), Apple (NASDAQ: AAPL), Meta Platforms (NASDAQ: META), Microsoft (NASDAQ: MSFT) y Tesla (NASDAQ: TSLA).
Pero estas acciones enfrentan riesgos a futuro. Puede haber una expansión de nombres en la cima o una reorganización, donde otras empresas ocupen el lugar de los Magníficos 7. También es posible que todas las acciones caigan si el mercado se corrige tras dos años consecutivos de ganancias de más del 20%.
Existen múltiples razones por las que estas siete acciones han subido. La demanda de sus productos es sólida. Del lado del consumidor, las compras se han disparado para todo, desde Amazon Prime hasta los relojes de Apple. La demanda empresarial también ha crecido, abarcando desde la computación en la nube hasta la inteligencia artificial.
Los Magníficos 7 han registrado ganancias espectaculares en los últimos años. Por ejemplo, Meta informó ganancias de $15,7 mil millones en el tercer trimestre, un 35% más que el año anterior.
Sin embargo, la euforia por la inteligencia artificial ha llevado a un aumento de los gastos, en algunos casos por encima de las ganancias.
Microsoft gastó $53 mil millones en gastos de capital, incluida la IA, durante los primeros tres trimestres del año, lo que equivale al 28% de sus ingresos. Esto es mucho más que el 12% que promedió entre 2014 y 2023, según The Wall Street Journal. Y no hay garantía de que el gasto en IA genere beneficios a corto plazo.
El efecto Trump
La política económica del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, también podría afectar a los Magníficos 7, especialmente si cumple su amenaza de aumentar los aranceles. China representa más de la mitad de las entregas de Tesla, lo que la dejaría expuesta.
Si se desata una guerra comercial con China, Apple sería otra gran perjudicada, ya que el 16% de sus ventas se destinó a la Gran China durante el tercer trimestre, incluidas Hong Kong y Taiwán.
Trump desea que el mercado de valores suba mientras esté en el cargo. Los aranceles y una guerra comercial dañarían a las acciones de gran capitalización más que a las de pequeña capitalización, ya que la mayoría de las empresas pequeñas no venden ni producen en el extranjero. Por lo tanto, es posible que Trump prefiera un mercado liderado por acciones de pequeña capitalización.
También ha expresado su animosidad hacia Alphabet, Amazon y Meta. Podría presionar para que se tomen medidas regulatorias contra ellas. Durante su primera administración, Trump demandó a Alphabet por motivos antimonopolio y ha amenazado con tomar más acciones en un segundo mandato.
Otro riesgo para los Magníficos 7 es el entorno económico. Si la economía se debilita, sus ganancias podrían resentirse. El crecimiento económico anualizado alcanzó el 3,1% en el tercer trimestre.
Es cierto que es fácil construir un argumento alcista para los Magníficos 7, pero los riesgos están ahí. Es posible que dentro de un año sean mucho menos magníficos.