El gigante del almacenamiento en frío Lineage (NASDAQ: LINE) pasa de caliente a frío… y quizás a caliente otra vez
Lineage (NASDAQ: LINE), la empresa de almacenamiento de alimentos refrigerados más grande del mundo, irrumpió en el mercado de valores con fuerza en julio, logrando la mayor oferta pública inicial del año. Pero ese auge se ha convertido en un susurro.
La IPO sumó 4.400 millones de dólares, valorando a la empresa en más de 18.000 millones de dólares. Sin embargo, Lineage, un fideicomiso de inversión inmobiliaria, ha visto caer sus acciones un 29% desde su debut. Ahora espera recuperarse.
La empresa fue tanto beneficiaria como víctima de la pandemia de Covid. Impulsó el crecimiento de Lineage, ya que los consumidores acudieron en masa a las tiendas de comestibles mientras evitaban los restaurantes. Compraron grandes cantidades de alimentos refrigerados y congelados, lo que benefició a Lineage y a sus competidores.
A la empresa le fue tan bien que pudo llevar a cabo su IPO. Pero la situación cambió tras el fin de la pandemia. Los consumidores volvieron a los restaurantes y redujeron sus compras de comestibles. Ya no necesitan tantos alimentos congelados que no se consumirán en semanas, lo que se traduce en una menor demanda de almacenamiento en frío. La inflación también ha frenado el consumo.
Sin embargo, como el jugador más grande de su sector, con operaciones superiores, Lineage parece estar mejor preparada que sus competidores más pequeños para enfrentar este entorno desafiante.
El problema no radica en Lineage, que se ha expandido a través de adquisiciones, sino en el mercado en el que opera.
En el lado de la oferta, el auge de la demanda de almacenamiento en frío durante la pandemia llevó a una sobreconstrucción de nuevas instalaciones. “Estamos viendo algunas presiones competitivas a medida que el desarrollo especulativo y la nueva oferta han entrado en el mercado”, dijo el director ejecutivo de Lineage, Greg Lehmkuhl, en la última conferencia de resultados de la empresa.
Recortes de empleo y resultados financieros
La semana pasada, la empresa anunció recortes de empleo sin especificar la cantidad. “Este paso es esencial para proteger nuestro éxito y nuestra adaptabilidad a largo plazo”, dijo Lineage en un comunicado.
Registró ingresos de 1.300 millones de dólares en el tercer trimestre, apenas un 0,5% más que el año anterior. Sufrió una pérdida neta de 543 millones de dólares, ampliándose desde los 50 millones del año anterior. Su rendimiento a futuro es del 3,6%.
A pesar de ello, la posición de liderazgo de Lineage en el mercado de almacenamiento en frío le brinda cierta estabilidad. Controla el 33% del mercado estadounidense y el 12% del mercado global.
Los analistas afirman que cuenta con la mejor tecnología e innovación del sector, y consideran que la empresa podría realizar adquisiciones por un valor de entre 500 y 1.000 millones de dólares en los próximos años. El crecimiento de la población en los mercados emergentes también podría impulsar la demanda de los servicios de Lineage.
“Estamos extremadamente bien posicionados para aprovechar el apalancamiento operativo cuando los volúmenes se recuperen, especialmente dada nuestra reciente mejora en la productividad y nuestras inversiones en tecnología”, dijo Lehmkuhl.
Así que, tal vez, la montaña rusa esté volviendo a subir.
