International Paper (NYSE: IP) prospera deshaciéndose del papel
Lo viejo es nuevo, dice el dicho.
Y eso aplica bien a International Paper (NYSE: IP), que comenzó en 1898 como una empresa papelera, como indica su nombre. Para 2021, la compañía había abandonado por completo sus operaciones de papel y centrado su negocio en el embalaje de cartón ondulado, especialmente en cajas.
Estas cajas ofrecen un método de embalaje ligero, resistente y económico. International Paper es el mayor productor de cartón corrugado de América del Norte.
La empresa ha prosperado bajo la dirección de su actual director ejecutivo, Andy Silvernail, quien consolidó el nuevo enfoque con planes para cerrar plantas no rentables, modernizar su red de fábricas de cajas y contratar más personal de ventas. A principios de este mes, International Paper comenzó a construir una planta de 260 millones de dólares en Iowa para fabricar cajas patentadas y resistentes a fugas destinadas a los mataderos de la región.
La regla del 80/20
Silvernail cree en la regla del 80/20 (el principio de Pareto), enfocando el 80 % de los recursos en el 20 % de los clientes más importantes. International Paper controla el 30 % del mercado norteamericano de embalajes de cartón ondulado, donde genera más del 75 % de sus ventas, según Morningstar. La proliferación del comercio electrónico ha impulsado la demanda de las cajas de International Paper.
Desde que la empresa anunció el nombramiento de Silvernail en marzo de 2024, las acciones de International Paper han subido un 39 %, frente al 16 % del S&P 500. En los cinco años anteriores, habían caído un 16 %. Silvernail asumió el cargo el 1 de mayo de 2024.
Dado que muchos productos se almacenan o envían en cajas de cartón, las ventas y los precios del cartón están estrechamente vinculados al crecimiento económico. El expresidente de la Reserva Federal Alan Greenspan, quien ocupó el cargo entre 1987 y 2006, era conocido por consultar los precios del cartón como indicador de la fortaleza económica.
Aumento de ventas en el primer trimestre
En el primer trimestre, International Paper registró un aumento interanual del 28 % en las ventas, hasta 5.900 millones de dólares. Esa cifra estuvo por debajo del consenso de analistas de FactSet, que proyectaba 6.300 millones. El incremento se debió principalmente a la adquisición de DS Smith, una empresa europea de embalaje de cartón ondulado, por 7.200 millones de dólares en enero.
En cuanto a los aranceles, no afectan directamente a la empresa, ya que la mayoría de sus ventas no son transfronterizas. Sin embargo, los aranceles estadounidenses han impactado negativamente en el crecimiento económico. Y eso sí afecta a International Paper, al reducir la demanda de sus productos. Aun así, el aumento de precios de venta ayudó a mitigar el golpe en el primer trimestre.
En cualquier caso, International Paper ha pronosticado que sus ventas en América del Norte se duplicarán para 2027. Eso probablemente sería un gran impulso para sus acciones. Aunque, obviamente, no hay garantías.
“Hay muchas cosas en juego”, dijo Jay Cushing, analista de la firma de análisis de bonos Gimme Credit, al Wall Street Journal. “¿Es posible que puedan cumplir todo eso al mismo tiempo? Sí, pero se siente como una meta muy ambiciosa”.
