FedEx (NYSE: FDX) podría entregar más tarde, que pronto
Las acciones de FedEx (NYSE: FDX) cayeron un 4% combinado entre miércoles y jueves, después de que la tercera compañía de entregas más grande del mundo tras Amazon (NASDAQ: AMZN) y UPS (NYSE: UPS) reportara resultados mixtos para su último trimestre.
Sin embargo, la acción ya repuntó un 2% el viernes, y las perspectivas podrían ser más brillantes en el futuro.
Los ingresos crecieron solo un 0,45% para el período finalizado el 31 de mayo respecto al año anterior, alcanzando los $22,2 billones. Pero las ganancias aumentaron a $1,65 billones, o $6,88 por acción, desde $1,47 billones, o $5,94 por acción.
Los aranceles de EE. UU., particularmente aquellos dirigidos a China, afectaron los ingresos. La ruta comercial de China-EE. UU. representa el 2,5% de los ingresos de FedEx.
“Hay mucho ocurriendo fuera de FedEx”, dijo su CEO, Raj Subramaniam, en la llamada de resultados trimestrales. “Las políticas comerciales están evolucionando y los patrones de comercio están cambiando… Seguimos aplicando nuestras soluciones basadas en plataformas digitales para abordar eficazmente los puntos críticos en medio de políticas comerciales globales cambiantes.”
Mirando hacia adelante
FedEx espera que los ingresos se mantengan sin cambios o crezcan hasta un 2% en el trimestre actual que termina el 31 de agosto. “El entorno macroeconómico sigue siendo incierto”, dijo el CFO de FedEx, John Dietrich. “Nuestra perspectiva se basa, por lo tanto, en las tasas arancelarias actuales, las tendencias recientes que observamos y lo que escuchamos de nuestros clientes.”
Pero la compañía podría estar lista para el éxito a largo plazo. En 2022 implementó un programa llamado DRIVE para aumentar la eficiencia, mejorar el servicio, reducir costos y fortalecer la cultura de desempeño. Este esfuerzo ha generado recortes de costos por $4 billones.
El programa incluye la reducción de gastos de capital, menor frecuencia de vuelos, mejora en la productividad laboral y un plan para separar su negocio de carga del resto de FedEx como una empresa pública independiente.
Algunos inversores y analistas están entusiasmados con esta idea. Esto se debe a que las empresas de carga que ofrecen servicios de carga parcial (less-than-truckload), como lo hace FedEx, generalmente cotizan a múltiplos más altos que FedEx. Los servicios de carga parcial manejan envíos que no requieren la capacidad completa de un camión.
Combinando servicios exprés y terrestre
Además, FedEx ha implementado un programa – Network 2.0 – para fusionar sus redes exprés y terrestres y así mejorar la eficiencia y reducir costos. El servicio exprés es la entrega basada en transporte aéreo, enfocada en envíos urgentes nacionales e internacionales. El servicio terrestre consiste en entregas no urgentes por tierra en EE. UU. y Canadá.
El estatus separado de estas dos divisiones ha generado ineficiencias, como que cada servicio entregue un paquete en el mismo lugar casi al mismo tiempo, porque cada uno usa sus propios servicios de transporte.
Los analistas están entusiasmados con los cambios de FedEx. “Con el trabajo pesado de DRIVE completado y tanto DRIVE como Network 2.0 listos para escalar durante los años fiscales 2026 y 2027, vemos un camino hacia un crecimiento continuo del [beneficio operativo]”, escribió el analista de Truist, Lucas Server, en un comentario citado por Barron’s.
Si la economía de EE. UU. evita una recesión, FedEx podría tener mucho espacio para crecer, dicen los analistas. “La incertidumbre macroeconómica está elevada debido a los aranceles de EE. UU., pero confiamos en el progreso continuo de los márgenes de paquetería a corto plazo”, escribió el analista de Morningstar, Matthew Young. Le gusta que el CEO Subramaniam esté moviendo a FedEx de una estrategia de crecimiento a una de eficiencia.
Por supuesto, hay que tener en cuenta que no hay garantía de éxito.
