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Invertir en acciones con dividendos ahora no es garantía de éxito

por
Dan Weil
Equipo de Quantfury
Dividend stocks

Entre los inversores se habla de que las acciones con dividendos serán una inversión sólida en 2025, pero no se menciona una amenaza importante para estas acciones: los tipos de interés.

Los tipos podrían resultar más altos de lo esperado, lo que podría hacer que los bonos y otras inversiones de renta fija fueran más atractivos que las acciones con dividendos. El rendimiento de los dividendos del S&P 500 se sitúa en el 1,2%, muy por debajo del rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, que está en 4,3%.

Muchos inversores esperan que la Reserva Federal recorte los tipos en su próxima reunión del 18 de diciembre, pero eso no es algo seguro. E incluso si lo hace, es posible que haya pocos, si es que hay alguno, recortes adicionales. Esto se debe a que la inflación sigue estando por encima del objetivo del banco central y el crecimiento económico podría mantenerse sólido.

El indicador de inflación preferido de la Fed registró un 2,3% interanual en octubre, por encima del objetivo del 2%. Mientras tanto, la economía creció un 2,8% anualizado en el tercer trimestre, y el modelo de pronóstico de la Reserva Federal de Atlanta predice un 3,3% para el cuarto trimestre.

La inflación persistente y el sólido crecimiento económico podrían impulsar las tasas de interés a largo plazo al alza, independientemente de lo que haga la Reserva Federal con las tasas a corto plazo. Y, nuevamente, los intereses más altos favorecen a los bonos frente a las acciones con dividendos.

Los beneficios de las acciones con dividendos

Nada de esto quiere decir que las acciones con dividendos sean una mala inversión. Un indicio de sus beneficios es que las 10 principales posiciones de acciones de Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B) pagan dividendos.

Los pagadores de dividendos suelen ser empresas sólidas que proporcionan ingresos regulares, con la posibilidad de generar ganancias de capital. Muchas de estas empresas también aumentan sus dividendos cada año. Los sectores de servicios públicos, servicios financieros y productos de consumo suelen incluir empresas que pagan dividendos.

Pero tenga en cuenta que las acciones con dividendos suelen ser más seguras que rentables. El índice S&P 500 Dividend Aristocrats, que incluye empresas que han aumentado sus dividendos durante al menos 25 años consecutivos, ha generado una rentabilidad total anualizada del 9,96% en los últimos cinco años. Eso no se acerca al 15,84% de rentabilidad del S&P 500 en su conjunto.

Riesgos y cuestiones de valoración

Además, no todas las acciones que pagan dividendos son seguras. El gigante farmacéutico Pfizer (NYSE: PFE) ha generado una pérdida anualizada del 1,96% en los últimos cinco años, incluidos los dividendos. Por su parte, el gigante de las telecomunicaciones Verizon Communications (NYSE: VZ) registró una pérdida del 2,07%.

Después del fuerte repunte del mercado de valores en general en los últimos cinco años, algunas acciones que pagan dividendos podrían estar sobrevaloradas. El minorista Costco Wholesale (NASDAQ: COST) cotiza un 84% por encima de la estimación de valor razonable de la firma de investigación Morningstar, y el fabricante de equipos Caterpillar (NASDAQ: CAT) cotiza con una prima del 46%.

La edad podría influir en la decisión de comprar acciones con dividendos ahora. Si tiene menos de 40 años y no necesita vender a corto plazo, las ganancias a largo plazo de estas acciones podrían hacer que cualquier lentitud actual sea irrelevante. Por otro lado, los inversores mayores que buscan acciones con dividendos podrían considerar esperar a que las valoraciones sean más atractivas antes de tomar una decisión.

Tanto si es joven como si es mayor, recuerde que las perspectivas a corto plazo para las acciones con dividendos no son una apuesta segura.