Muchas compañías, que quizá no te esperarías, están cosechando frutos del auge de la inteligencia artificial. Cummins (NYSE: CMI), uno de los mayores fabricantes de motores para camiones del mundo, es una de ellas.
La demanda de motores para camiones es débil en este momento debido al estancamiento del sector manufacturero. Sin embargo, Cummins también cuenta con un segmento de sistemas de energía, que ha resultado muy útil para los centros de datos en rápida expansión que prestan servicios al mercado de la IA.
Cummins suministra principalmente generadores de respaldo a centros de datos, pero también ofrece almacenamiento de baterías, celdas de combustible y controles de microrredes. Estas ventas están amortiguando el golpe que ha supuesto para Cummins la debilidad del mercado de camiones.
Los ingresos totales de Cummins cayeron un 2 % en el tercer trimestre frente al año anterior, hasta los $8.3 mil millones de dólares. No obstante, las ventas de su segmento de sistemas de energía se dispararon un 18 %, alcanzando un récord de $2 mil millones. Además, los ingresos por distribución, los cuales incluyen algunos productos de energía, aumentaron un 7 %, llegando también a un récord de $3.2 mil millones.
Análisis de ventas
La caída general de las ventas estuvo «impulsada principalmente por una menor demanda de camiones pesados y medianos en Norteamérica, con volúmenes unitarios que cayeron un 40 % respecto al año anterior», afirmó la CEO de Cummins, Jennifer Rumsey, durante la presentación de resultados del 6 de noviembre. Igualmente, expresó su incertidumbre sobre cuándo se recuperará dicho mercado.
Aunque la producción de motores para camiones podría tocar fondo este trimestre, «el ritmo de recuperación en estos mercados dependerá del sentimiento económico general y de la claridad en las políticas comerciales y regulatorias», señaló.
Rumsey mostró mucho más entusiasmo por prestar sus servicios al mercado de centros de datos, al pronosticar un aumento de los ingresos de Cummins de entre el 30 % y el 35 % en ese segmento durante el 2025 en su conjunto. El crecimiento es global, pero particularmente fuerte en Estados Unidos y China. El analista de UBS, Steven Fisher, estima que los ingresos provenientes de centros de datos podrían aumentar en $1.5 mil millones de dólares en los próximos tres años para Cummins.
El auge del negocio de centros de datos está impulsando con fuerza la acción de la compañía. En el último año, ha obtenido un retorno del 47 %. También registró ganancias destacadas en años anteriores, gracias a la solidez de su negocio de motores, con retornos totales anualizados del 31 % a tres años, 19 % a cinco años y 21 % a diez años. Ese desempeño supera ampliamente al del índice S&P 500 en todos esos periodos. Cummins tiene una capitalización de mercado de $72 mil millones de dólares.
Actividad en el exterior
En cuanto a sus resultados más recientes, las ganancias de Cummins cayeron un 35 % en el tercer trimestre frente al año anterior. Su margen bruto se redujo del 25.7 % al 25.6 %. La compañía tuvo un mejor desempeño fuera de Estados Unidos, con un aumento del 2 % en los ingresos internacionales.
Ese crecimiento incluyó un incremento del 16 % en China. Además de los centros de datos, la demanda de camiones fue fuerte en ese país. Las ventas en India aumentaron un 3 %, con un crecimiento sólido en todos los segmentos de Cummins, incluidos los centros de datos. La empresa obtiene el 40 % de sus ingresos fuera de Estados Unidos y Canadá.
Cummins anunció el año pasado el objetivo de duplicar sus ingresos en África para finales de la década, a medida que ayuda a llevar energía a los millones de personas que carecen de electricidad en ese continente. Medio Oriente y África representaron el 2 % de los ingresos de la compañía en 2024.
Lo que no debe perderse de vista en todo esto es la esencia de Cummins durante los últimos 80 años: la fabricación de motores para camiones. Muchos expertos anticipan que las ventas de motores de Cummins repuntarán junto con el mercado de camiones pesados en general. Si a esto le sumamos los crecientes ingresos procedentes de los centros de datos, la compañía podría escuchar de nuevo el rugido de su motor.
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