Los seguros son clave para Berkshire (NYSE: BRK), y se avecina un cambio de liderazgo
Como probablemente sepa, los seguros desempeñan un papel fundamental para Berkshire Hathaway (NYSE: BRK), ya que representan una parte considerable de las ganancias de la compañía liderada por Warren Buffett.
Además, Berkshire puede utilizar las primas que obtiene de sus seguros para financiar la compra de acciones o la adquisición de empresas. Por lo tanto, el área de seguros de la compañía financia su área de inversiones.
Las compañías de seguros de Berkshire reciben el pago de las primas ahora, pero no tienen que pagar las pólizas hasta más adelante. Estas primas se conocen como float o capital flotante. «Una empresa de seguros tiene valor si su coste de capital flotante a lo largo del tiempo es inferior al coste en el que la compañía incurriría para obtener fondos», afirmó Buffett.
El beneficio operativo por suscripción de seguros e ingresos por inversiones en seguros ascendió a 22.700 millones de dólares el año pasado, lo que representa el 48% del beneficio operativo total de la compañía.
Berkshire ofrece todo tipo de seguros y reaseguros. La aseguradora de automóviles Geico lidera el camino, con ganancias de suscripción antes de impuestos que se duplicaron con creces hasta alcanzar los 7.800 millones de dólares en 2024. Geico, que Buffett comenzó a comprar en 1976, ha sido una de las inversiones más rentables de Berkshire.
Otras compañías de seguros de Berkshire incluyen la aseguradora comercial Berkshire Hathaway Specialty Insurance, la aseguradora comercial National Indemnity Co. y General Re, una importante reaseguradora.
Buffett: “Los seguros son el negocio más importante”
“Los seguros son el negocio más importante de Berkshire”, declaró Buffett. “Son el motor que ha impulsado nuestra expansión desde 1967”.
La clave, por supuesto, es fijar el precio de las pólizas lo suficientemente alto como para que las primas superen lo que se pierde en pagos. Por supuesto, también se busca evitar pagos excesivos e invertir las primas de forma rentable.
El hombre detrás de los seguros de Berkshire es Ajit Jain, quien ha dirigido la unidad durante casi 40 años. Buffett está muy satisfecho con su desempeño. “Con Ajit, nuestra operación de seguros ha florecido, pasando de ser una desconocida compañía con sede en Omaha a un líder mundial, reconocido tanto por su gusto por el riesgo como por su solidez financiera, comparable a la de Gibraltar”, declaró.
Jain es reconocido por su habilidad para la suscripción de seguros. Entre sus pólizas creativas, citadas por The Wall Street Journal, se encuentran una que aseguraba el edificio más alto de Chicago (la Torre Willis) contra ataques terroristas, otra que aseguraba a Pepsi (NASDAQ: PEP) contra la entrega de un premio de rifa de mil millones de dólares, y otra más que cubría a equipos de béisbol ante lesiones de sus jugadores estrella.
Que se ahogue Buffett
Buffett bromeó una vez: “Si Ajit y yo alguna vez nos encontramos en un barco que se hunde y solo pudieras salvar a uno de nosotros, nada hasta Ajit”.
Ahora se especula quién sucederá a Jain, de 73 años. En 2024, afirmó haber presentado al consejo de administración de Berkshire varias ideas para posibles sucesores. No se han revelado los nombres, pero profesionales del sector asegurador propusieron cuatro opciones a The Wall Street Journal:
• Joe Brandon, director ejecutivo de Alleghany, un conglomerado adquirido por Berkshire en 2022
• Todd Combs, director ejecutivo de Geico y gestor de inversiones de Berkshire
• Peter Eastwood, director ejecutivo de Berkshire Hathaway Specialty Insurance
• Kara Raiguel, directora ejecutiva de General Re
Jain ha gestionado cambios en el sector, como la entrada de firmas de capital privado en los sectores de seguros de vida y rentas vitalicias, y su sucesor, sin duda, también tendrá que enfrentarse a transformaciones similares.
La forma en que esta persona afronte esos retos podría influir de manera significativa en el desempeño de Berkshire en los próximos años.
