Han sido 12 meses difíciles para las empresas de gestión de activos, con una caída del 3 % en el índice de acciones Dow Jones U.S. Asset Managers durante ese periodo.
Pero ha sido una historia diferente para BlackRock (NYSE: BLK), la mayor gestora de activos del mundo, con $14 billones de dólares bajo gestión. Su acción subió un 14 % durante el último año. (En los últimos cinco años, la acción de BlackRock aumentó un 56 %, en comparación con el 51 % del índice).
La cifra de activos ascendía a $14 billones al 31 de diciembre, lo que representa un aumento del 22 % con respecto al año anterior. Esto incluye $698 mil millones de dólares de entradas netas.
Son muchos los factores que explican el estatus de la firma como el rey de la gestión de activos. En primer lugar, el 74 % de sus activos a largo plazo ($9.5 billones) se encuentra en carteras pasivas, como los fondos indexados. Esto distingue a BlackRock de muchos de sus competidores, que dependen de la gestión activa de fondos. Amplias investigaciones han demostrado que la gestión pasiva generalmente suele tener mejores resultados que la activa.
«En un entorno en el que se espera que los clientes minoristas asesorados y los institucionales busquen proveedores de productos pasivos, así como gestores activos con mayor escala, marcas consolidadas, sólido rendimiento a largo plazo y comisiones razonables, BlackRock está bien posicionada», escribió el analista de Morningstar, Greggory Warren.
Los ETF y las inversiones alternativas prosperan
La expansión explosiva de los fondos cotizados en bolsa (ETF) en los últimos años ha favorecido a BlackRock. Este segmento representa el 42 % de sus activos a largo plazo. La empresa registró un récord de $181 mil millones de dólares en entradas netas de ETF en el cuarto trimestre, y los analistas esperan que el crecimiento continúe.
BlackRock también se beneficia de su expansión hacia activos alternativos, como los fondos de cobertura y el capital privado. Los activos alternativos, con un valor de $424 mil millones, representan el 3.3 % de los activos a largo plazo de BlackRock y registraron entradas netas de $15.6 mil millones en el cuarto trimestre.
La firma ha realizado múltiples adquisiciones para ampliar sus participaciones alternativas. Entre ellas se incluyen Global Infrastructure Partners por $12.5 mil millones en 2024, la firma de crédito privado HPS Investment Partners por $12 mil millones en 2025 y el proveedor de información de mercados privados Preqin por $3.2 mil millones en 2025.
También el año pasado, BlackRock acordó gestionar $80 mil millones de dólares en activos pertenecientes a los clientes más acaudalados de Citigroup (NYSE: C). BlackRock ya gestionaba parte de los $635 mil millones de dólares en inversiones de clientes del banco.
Un futuro prometedor para BlackRock
Todo esto augura un buen futuro para BlackRock. «De cara a los próximos cinco años o más, un mercado de ETF en expansión, operaciones mejoradas de fondos activos, una mayor… exposición a activos alternativos (principalmente mediante adquisiciones) y las inversiones continuas en tecnología ayudarán a impulsar el crecimiento tanto de los ingresos como de las ganancias de la firma», señaló Warren, de Morningstar.
En 2025, los ingresos de BlackRock se dispararon un 19 % hasta alcanzar los $24.2 mil millones de dólares, gracias en gran medida al alza de los mercados financieros y a las comisiones, muchas de las cuales reflejan entradas de inversión. Las comisiones constituyeron el 88 % de los ingresos. El beneficio operativo ajustado aumentó un 18 %.
Warren quedó impresionado con el informe de resultados. «BlackRock continúa superando a la mayoría de sus pares tradicionales en gestión de activos desde la perspectiva del crecimiento orgánico de los activos bajo gestión (AUM, por sus siglas en inglés)», afirmó.
«El tamaño y la escala de BlackRock, la fortaleza de sus marcas y la diversidad de sus activos bajo gestión por estrategia de inversión, clase de activo, canal de distribución y alcance geográfico le otorgan una ventaja frente a sus competidores».
Por lo tanto, BlackRock tiene muchas posibilidades de superar a sus competidores, independientemente de la situación del mercado.
El autor posee acciones de BlackRock.
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