La próxima separación de Aptiv (NYSE: APTV) parece ser una estrategia ganadora.
La compañía produce sistemas de distribución de energía y datos para autos, además de software y soluciones de seguridad. Dividir los dos negocios en entidades separadas podría mejorar la percepción de los inversionistas e impulsar la acción en bolsa.
Los inversionistas suelen asignar menor valor a las empresas automotrices que a aquellas con ingresos y beneficios de rápido crecimiento. La separación está programada para concretarse en el primer trimestre de 2026.
Aptiv se dividirá en una empresa que proveerá sistemas de distribución eléctrica (EDS, por sus siglas en inglés) para autos y otra que venderá software y soluciones de seguridad para la industria automotriz. Esta última conservará el nombre de Aptiv.
El negocio de EDS generó ventas por US$8.300 millones en 2024, con un margen de utilidad de 9,5% sobre ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda). La unidad de software y seguridad reportó ingresos por US$12.200 millones y un margen Ebitda de 18,8%. Esta división también puede atraer clientes fuera del sector de fabricación de automóviles.
Los ingresos totales de Aptiv alcanzaron US$19.700 millones en 2024, una caída de 2% respecto a 2023. El margen de utilidad neta fue de 9,1%, por debajo del 14,5%.
Perspectiva de analistas y datos bursátiles
Los analistas de Wall Street aumentaron recientemente sus estimaciones de ganancias para Aptiv en 2025 y 2026. Según FactSet, prevén que la empresa gane US$7,48 por acción este año, frente a los US$2,61 de 2021. Su capitalización bursátil asciende a US$17.000 millones.
La acción ha perdido 9% en los últimos cinco años. Sin embargo, ha subido 12% en el último año, justo cuando el fugaz idilio de Estados Unidos con los vehículos eléctricos comenzó a enfriarse. Los conductores se han cansado de la ansiedad por la autonomía, los altos costos y han optado por autos híbridos con baterías de auto-recarga. Además, los conductores están conservando sus autos por más tiempo para evitar pagos elevados.
Quizás reconozcas al predecesor de Aptiv, Delphi Automotive, que se separó de General Motors en 1999. En 2005, Delphi se declaró en bancarrota y en 2017, separó a Aptiv. En 2022, Aptiv adquirió Wind Ricer, una empresa de software de comunicaciones.
La separación de Delphi buscaba ayudar a Aptiv a convertirse en un “mejor proveedor automotriz”, escribió el analista de Baird, Luke Junk. El movimiento actual “busca orientar más a la empresa hacia oportunidades de mayor rentabilidad en general”.
Si la estrategia resulta, los accionistas deberían estar satisfechos.
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