Una temporada de huracanes ‘extremadamente activa’ podría poner a prueba a las compañías de seguros más preparadas

Compañías de reaseguros como RenaissanceRe (NYSE:RNR), Arch Capital (NASDAQ:ACGL) y Everest Group (NYSE:RE) han estado tomando medidas para apuntalar sus finanzas y aumentar las tasas a fin de prepararse mejor para los eventos catastróficos que cubren, pero las primeras previsiones para la próxima temporada de huracanes del Atlántico podrían llevarles a reforzar aún más sus medidas.

El Departamento de Ciencias Atmosféricas de la Universidad Estatal de Colorado predice una “probabilidad superior al promedio” de que grandes huracanes lleguen a tierra a lo largo de las costas de Estados Unidos y el Caribe esta temporada, que se extiende del 1 de junio al 30 de noviembre. EuroTempest compartió una perspectiva similar en su previsión de riesgo para tormentas tropicales, indicando que la actividad podría superar lo normal en un 70%.

«El patrón actual de temperatura superficial del mar a nivel global es similar al de 1969, 1998, 2005 y 2010», dijo EuroTempest. «Todos estos años tuvieron temporadas de huracanes muy activas». De hecho, 2005 fue la segunda temporada de tormentas tropicales más costosa en la historia de Estados Unidos y es más conocida por el huracán Katrina, que causó daños por valor de 108 mil millones de dólares y mató a 1.833 personas después de azotar la costa de Luisiana.

Aunque nadie quiera escuchar estas predicciones, las compañías de reaseguros —que proporcionan cobertura a compañías de seguros que suscriben pólizas individuales como Allstate (NYSE:ALL) y Progressive (NYSE:PGR)— han emergido silenciosamente como un punto brillante en el sector después de aumentar los precios durante 2023, a pesar de que los daños causados por las tormentas ese año ascendieron a apenas 4.000 millones de dólares. Muchas empresas del sector han tenido un desempeño inferior al de sus pares que atienden directamente a consumidores individuales, lo que sugiere que es posible que el mercado aún no aprecie plenamente los cambios que las empresas han realizado para proteger mejor sus balances. Las acciones de Allstate, por ejemplo, han subido un 15% este año, mientras que Progressive ha subido un 25%.

RenaissanceRe, cuyas acciones han subido un 9,6% en lo que va del año, estableció como uno de sus principales objetivos el año pasado la revisión de los precios de la cobertura de reaseguros contra catástrofes, dijo el director ejecutivo Kevin O’Donnell durante la última conferencia telefónica sobre resultados de la compañía. «Para lograr este cambio fundamental, necesitábamos realinear de manera fundamental las protecciones que ofrecemos a nuestros clientes contra grandes eventos catastróficos», afirmó. «Lo hicimos aumentando significativamente las tasas y retenciones y mejorando los términos y condiciones». La compañía informó en febrero su 29º aumento anual consecutivo en su dividendo trimestral.

Mientras tanto, Everest Group informó que 2023 fue el año más rentable de su historia. Las tasas ajustadas al riesgo para la cobertura de propiedades catastróficas aumentaron un 7% en América del Norte ese año, según el director ejecutivo Juan Andrade. Sus acciones han subido sólo un 1,8% este año.

El corredor de reaseguros Gallagher Re dijo en un informe reciente que los aumentos de tasas y la reinversión deberían mantener a las empresas de reaseguros en números verdes, con el rendimiento sobre el capital ahora “significativamente por encima” del costo de capital. Señaló que la fuerte rentabilidad en 2023 había permitido a las empresas del sector “recuperarse completamente de años de ganancias más débiles, como 2017-2020”. Según el informe, las empresas de reaseguros podrían esperar rendimientos normales incluso si las pérdidas por catástrofes naturales duplicaran el nivel históricamente normal. Esa es una posición sólida en la que estar.

Aún así, con retornos tan altos, es posible que los buenos tiempos no duren para siempre. Si un huracán no vacía las arcas, los nuevos participantes que buscan ganancias podrían eventualmente reducir los márgenes, según la agencia de calificación Fitch.

«Es probable que los márgenes de suscripción de las reaseguradoras alcancen su punto máximo en 2024 debido a aumentos significativos en precios y términos y condiciones más estrictos logrados en 2023 y en las renovaciones de principios de enero de 2024», escribió en un informe. «Es probable que las condiciones del mercado de reaseguros comiencen a suavizarse en 2025, ya que los fuertes retornos esperados atraerán una cantidad cada vez mayor de nuevo capital».

A medida que el aire y las aguas más cálidos regresan al Atlántico Norte y dan inicio a la próxima temporada de huracanes como un reloj, los inversores atentos querrán prestar atención a las tormentas emergentes y los conos de incertidumbre que traerán. Las tormentas representan un peligro para las personas y las infraestructuras, pero también pueden influir en empresas y mercados.