AZEK: ¿Sobrevaluada u oportunidad?

AZEK Company Inc (NYSE: AZEK) es una empresa que se dedica al desarrollo de materiales sustentables para productos al aire libre, pero esto no es lo que más llama la atención, sino el hecho que es una de las empresas con la ratio PER (Ratio Precio-Beneficio) más alto de Wall Street, de 290 al momento de este escrito. Por lo que te estarás preguntando, ¿Por qué una empresa que capaz nunca escuchaste nombrar tiene un PER tan alto? ¿Qué pasará en el futuro?

Antes de continuar hay que recordar que el PER nos indica cuánto están dispuestos a gastar los inversores por cada dólar de los beneficios de una empresa al comprar una acción, con el fin de hacerse una idea de si la acción está subvalorada o sobrevalorada. Así que el hecho de que AZEK Company (NYSE: AZEK) cuente con un PER de 297 es más que llamativo, es alarmante. Para poner esta cifra en perspectiva, si la comparamos con APPLE (NASDAQ: AAPL) que es una empresa históricamente con un PER alto, actualmente su ratio precio-beneficio es de 30.

Así que debes estar pensando, ¿por qué ocurre esto? Bueno, puede ser una pregunta difícil de responder, cuando una empresa tiene un PER elevado esto puede significar que los accionistas esperan que las ganancias aumenten significativamente en el futuro. Bueno, entonces miremos rápidamente como han ido las ganancias netas en los últimos años. En 2020 se fue a pérdidas, en 2021 fue una ganancia neta de $93 millones, mientras que en el 2022 disminuyó a $75 millones. Otro dato interesante es que el margen de ganancia neto en 2022 fue de 5,5% y actualmente es de un poco más de un 1%.

Entonces, si las ganancias no acompañan, surgen más dudas porque el precio de las acciones es tan elevado con respecto a las ganancias. Uno puede pensar que al ser AZEK Company (NYSE: AZEK) una empresa tan comprometida con el medio ambiente, generando productos reciclados y sustentables. En conjunto, el mundo se torna más responsable con sus recursos, donde empresas como AZEK pueden llegar a tomar protagonismo en los próximos años. Aun así, ese protagonismo, ¿Se transformará en ganancias extraordinarias?

Digamos que quisiéramos bajar el PER de AZEK Company (NYSE: AZEK) a una cifra más “razonable” como 29, ¿Qué tendría que suceder? Por un lado, las ganancias netas tendrían que aumentar nada más ni nada menos un 1000% o las acciones deberían pasar de $26 a $2.6 dólares. Si bien no estoy diciendo que esto vaya a suceder, es interesante poner en números escenarios posibles para poder hacer un mejor análisis antes de invertir y no llevarse ninguna sorpresa.

No cabe duda que AZEK Company (NYSE: AZEK) es una empresa que su gran valor está en el que aporta a la sociedad al estar muy comprometidos con su misión como empresa, la de mejorar el medio ambiente. Ya que la compañía se encarga de la basura de PVC que generan otras empresas para luego convertirla en productos terminados para al aire libre como Decks, muebles, porche, entre otros.

Entonces se podría pensar que debido a que el mundo se torna más comprometido con el ambiente, empresas como AZEK Company (NYSE: AZEK), van a ser protagonistas en el futuro y a eso se debe su PER tan elevado. ¿Se materializará este éxito proyectado en beneficios extraordinarios?