Gaceta de Quantfury

Clorox (NYSE:CLX) se retira de Argentina en una señal de alerta para Milei

por
Nathan Crooks
Equipo de Quantfury
clorox

El nuevo presidente de Argentina, Javier Milei, ha sido implacable en sus esfuerzos por rejuvenecer la economía del país, recortando el gasto público y trabajando para reducir la inflación galopante. Sin embargo, un conglomerado estadounidense no quiere esperar más para ver qué sucede. The Clorox Company (NYSE: CLX), conocida por sus productos de limpieza para el hogar, incluido el blanqueador, anunció la semana pasada que vendería una filial local en el país y abandonaría el mercado.

Este movimiento es una severa reprimenda para un gobierno que había estado trabajando para corregir muchos de los desequilibrios que han plagado la economía durante años. Resulta particularmente relevante por los paralelos con lo ocurrido en Venezuela, donde Clorox abandonó el país en el apogeo de su crisis económica y social en 2014. Esto sugiere que Milei podría enfrentarse a una batalla más difícil de lo que le gustaría admitir.

Clorox está vendiendo su unidad argentina a un grupo que incluye un fondo de capital privado asociado con Grupo Mariposa. La transacción incluye dos plantas de producción y los derechos sobre algunas marcas y propiedad intelectual en Argentina, Uruguay y Paraguay. Los términos financieros no se divulgaron, pero la declaración de la empresa aludió a un entorno operativo desafiante.

«Quisiera agradecer a nuestros compañeros de equipo en Argentina por manejar eficazmente el negocio en este entorno operativo dinámico», dijo la presidenta y directora ejecutiva Linda Rendle, agregando que la desinversión está alineada con la estrategia de la empresa de «evolucionar nuestro portafolio para concentrarnos más en nuestro negocio principal y fomentar un crecimiento más consistente y rentable». En otras palabras, Clorox ya no quiere lidiar con la locura.

Aunque la empresa ha experimentado un aumento general en ventas y ganancias, sus acciones han tenido dificultades, cayendo un 6% durante el último año. Es comprensible que la empresa desee resolver algunas situaciones complicadas y priorizar el crecimiento en mercados más estables.

Clorox indicó que la unidad argentina representaba alrededor del 2% de su perspectiva de ventas netas para 2024 y que incurrirá en un cargo único después de impuestos de aproximadamente 233 millones de dólares, relacionado principalmente con las caídas anteriores en el valor del peso argentino. Según las normas contables de EE. UU., el país fue designado como una “economía altamente inflacionaria en 2018”, y Clorox mencionó en su último informe de ganancias que el entorno empresarial allí “continúa siendo desafiante debido a la significativa volatilidad de la moneda argentina, alta inflación y recesión económica.” También ha advertido anteriormente sobre litigios en curso en el país relacionados con empleados, contratistas y proveedores.

Esto es exactamente lo contrario de lo que Milei desea escuchar. Desde que asumió el cargo a finales del año pasado, el líder libertario ha estado trabajando para reformar la problemática economía e implementó una campaña de austeridad que resultó en dos meses de superávit fiscal después de devaluar la moneda y recortar las transferencias a los gobiernos provinciales.

Aunque eliminar los controles de cambio, que pueden asfixiar la inversión extranjera y que fueron centrales para la decadencia que ocurrió en Venezuela hace una década, es fundamental para el objetivo declarado de Milei, no está claro cuánto más puede recortar. Ahora también enfrenta cierta resistencia por parte del Congreso, los tribunales y los votantes que dependen del gasto estatal. Tarde o temprano, la narrativa tendrá que cambiar hacia medidas que puedan promover el crecimiento, y la salida de Clorox del país muestra cuán difícil será eso.

Existen otras señales preocupantes en el horizonte. A pesar de cierta mejora en la inflación, que se redujo a una tasa mensual del 13,2% en febrero desde el 20,6% en enero, el gobierno de Milei confirmó que pronto presentará billetes con más ceros. El billete de mayor denominación pasará de 2.000 pesos (unos 2 dólares) a 20.000 pesos (unos 20 dólares), lo cual es una señal reveladora de que podría haber más inflación en camino.

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