{"id":37386,"date":"2025-11-25T23:43:19","date_gmt":"2025-11-25T23:43:19","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=37386"},"modified":"2025-11-25T23:43:19","modified_gmt":"2025-11-25T23:43:19","slug":"tpr","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/portuge\/insights-do-mercado\/tpr\/","title":{"rendered":"Tapestry: Colhendo os frutos da for\u00e7a da Coach"},"content":{"rendered":"\n<p>Enquanto a maioria das marcas de varejo de luxo est\u00e1 sofrendo, devido \u00e0 relut\u00e2ncia dos consumidores em gastar, a Tapestry <a href=\"https:\/\/trading.quantfury.com\/chart_full?shortName=TPR\">(NYSE: TPR)<\/a>, liderada por sua divis\u00e3o Coach, est\u00e1 prosperando.<\/p>\n\n\n\n<p>A Coach, cuja especialidade s\u00e3o bolsas, malas e acess\u00f3rios, responde por 80% da receita da empresa. J\u00e1 a Kate Spade, que est\u00e1 com um desempenho abaixo da m\u00e9dia e tamb\u00e9m foca em bolsas e acess\u00f3rios, representa 17% da receita.<\/p>\n\n\n\n<p>A Coach tem atra\u00eddo a Gera\u00e7\u00e3o Z (nascidos entre 1997-2012) e os millennials (nascidos entre 1981-1996) com campanhas de marketing que d\u00e3o \u00eanfase \u00e0 conex\u00e3o emocional, mensagens de marca inclusivas, parcerias aut\u00eanticas com celebridades e iniciativas de impacto social.<\/p>\n\n\n\n<p>Nos \u00faltimos 10 anos, a Tapestry revitalizou a Coach, uma empresa com 84 anos, atrav\u00e9s do fechamento de lojas, restri\u00e7\u00f5es de descontos e a amplia\u00e7\u00e3o dos recursos online. As vendas diretas ao consumidor representaram um expressivo percentual de 87% das vendas fiscais da Coach em 2025, realizadas por meio de lojas pr\u00f3prias da Tapestry e do site oficial. \u201cAssim, a empresa tem forte controle sobre pre\u00e7os, estoque e marketing\u201d, observa o analista da Morningstar, David Swartz.<\/p>\n\n\n\n<p>A Tapestry acaba de implementar sua estrat\u00e9gia de crescimento \u201cAmplify\u201d (amplificar), que inclui quatro objetivos: crescimento de clientes, com foco na Gera\u00e7\u00e3o Z; inova\u00e7\u00f5es na \u00e1rea de moda e expans\u00e3o para a \u00e1rea cal\u00e7ados; crescimento cont\u00ednuo na Am\u00e9rica do Norte; acelera\u00e7\u00e3o das vendas em mercados internacionais, como China e Europa; e a continuidade de uma cultura empresarial \u201cobcecada pelo consumidor\u201d.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-preco-das-acoes-rumo-a-lua\">Pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es rumo \u00e0 lua<\/h3>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>A Tapestry, obviamente, est\u00e1 fazendo alguma certa. Suas a\u00e7\u00f5es dispararam 87% nos \u00faltimos 12 meses, 184% nos \u00faltimos tr\u00eas anos e 373% nos \u00faltimos cinco anos. A Tapestry superou o S&amp;P 500 que, com altas de 11%, 64% e 102% nos respectivos per\u00edodos, apresentou n\u00fameros historicamente robustos. A empresa tem uma capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado de US$ 22 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>O fato do ponto forte da Tapestry ser o luxo acess\u00edvel tamb\u00e9m ajuda, em compara\u00e7\u00e3o com os pre\u00e7os estratosf\u00e9ricos da LVMH <a href=\"https:\/\/trading.quantfury.com\/chart_full?shortName=MCp.BS\">(CBOE: MC)<\/a>, Hermes <a href=\"https:\/\/trading.quantfury.com\/chart_full?shortName=RMSp.BS\">(CBOE: RMS)<\/a> e Chanel.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e3o surpreendentemente, a Tapestry registrou lucros expressivos nos \u00faltimos anos. No primeiro trimestre do exerc\u00edcio fiscal de 2026, encerrado em 27 de setembro, a receita saltou 13% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, para US$ 1,7 bilh\u00e3o. A Coach liderou com crescimento de 22% nas vendas. As vendas da Kate Spade ca\u00edram 8%.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta \u00faltima sofreu com uma identidade de marca equivocada, excesso de depend\u00eancia das vendas em outlets (o que acabou prejudicando a sua aura de luxo) e incapacidade de se conectar com consumidores mais jovens, como a Coach conseguiu.<\/p>\n\n\n\n<p>A Tapestry est\u00e1 reduzindo os estilos de bolsas da unidade e limitando os descontos para elevar os pre\u00e7os. \u201cCom esses esfor\u00e7os, projetamos uma melhoria da margem operacional para 12,5% no exerc\u00edcio fiscal de 2027, partindo de d\u00edgitos baixos atualmente\u201d, escreveu David Swartz, da Morningstar.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-margens-de-lucro-robustas\">Margens de lucro robustas<\/h3>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Falando novamente sobre a empresa na totalidade, ela registrou uma margem bruta de 76,3% no \u00faltimo trimestre, alta de 100 pontos-base em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior. A margem operacional totalizou 19,3%, aumento de 2,6 pontos percentuais. Isso ocorreu apesar do impacto negativo das tarifas, que reduziram 70 pontos-base da margem bruta ajustada.<\/p>\n\n\n\n<p>Em agosto, a Tapestry vendeu a marca de cal\u00e7ados Stuart Weitzman, que representava 3% das vendas fiscais de 2025, para a Caleres (NYSE: CAL) por US$ 105 milh\u00f5es. Analistas elogiaram a decis\u00e3o, considerando a marca pouco adequada para um portf\u00f3lio que j\u00e1 possui Coach e Kate Spade.<\/p>\n\n\n\n<p>A Tapestry elevou seus gastos com marketing para 11% das vendas no \u00faltimo trimestre, contra apenas 4% h\u00e1 sete anos. Isso se compara \u00e0s taxas atuais de 5%-10% de outras marcas de luxo. \u201cDado o crescimento impressionante das vendas da Coach, acreditamos que esse investimento tem um alto retorno sobre o capital investido e fortalece o valor da marca\u201d, disse Swartz.<\/p>\n\n\n\n<p>No relat\u00f3rio de resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026, a Tapestry aumentou as suas estimativas para o crescimento da receita anual de 2026 (4% a 5%) e para o crescimento do lucro por a\u00e7\u00e3o (7% a 10%). Tamb\u00e9m prev\u00ea expans\u00e3o da margem operacional em 50 pontos-base, reduzida em 230 pontos pelas tarifas.<\/p>\n\n\n\n<p>Swartz acredita que a Tapestry pode compensar o impacto das tarifas por meio de ganhos de efici\u00eancia na cadeia de suprimentos e de aumentos de pre\u00e7o, aproveitando o poder de precifica\u00e7\u00e3o j\u00e1 demonstrado pela Coach.<\/p>\n\n\n\n<p>Portanto, parece que a Coach vai continuar a apresentar bons resultados. Mas lembre-se do aviso tradicional da Quantfury: negocie com cautela. Nada \u00e9 garantido nos mercados financeiros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Enquanto a maioria das marcas de varejo de luxo est\u00e1 sofrendo, devido \u00e0 relut\u00e2ncia dos consumidores em gastar, a Tapestry (NYSE: TPR), liderada por sua divis\u00e3o Coach, est\u00e1 prosperando. A Coach, cuja especialidade s\u00e3o bolsas, malas e acess\u00f3rios, responde por 80% da receita da empresa. 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