{"id":36406,"date":"2025-09-05T21:54:39","date_gmt":"2025-09-05T21:54:39","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=36406"},"modified":"2025-09-05T22:04:09","modified_gmt":"2025-09-05T22:04:09","slug":"us-economic-data","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/portuge\/insights-do-mercado\/us-economic-data\/","title":{"rendered":"N\u00fameros fracos de emprego podem n\u00e3o ser sinal de alta nas a\u00e7\u00f5es"},"content":{"rendered":"\n

Na expectativa pelos dados de emprego de sexta-feira, os investidores ficaram animados com a possibilidade de n\u00fameros fracos, sabendo que esse resultado poderia levar o Federal Reserve a cortar as taxas de juros.<\/p>\n\n\n\n

De fato, os contratos futuros de juros apontam para uma probabilidade de 100% de redu\u00e7\u00e3o da taxa na reuni\u00e3o do Fed nos dias 15 e 16 de setembro.<\/p>\n\n\n\n

Um corte na taxa poderia impulsionar as a\u00e7\u00f5es ao estimular a expans\u00e3o econ\u00f4mica e, assim, aumentar o crescimento dos lucros. Essa vis\u00e3o levou os investidores a elevar os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es, com o S&P 500 (NYSE: SPY)<\/a> subindo expressivos 2,7% no per\u00edodo de um m\u00eas encerrado na quinta-feira. Esse racioc\u00ednio pode acabar se confirmando.<\/p>\n\n\n\n

Os investidores receberam os n\u00fameros fracos de emprego na sexta-feira. As folhas de pagamento n\u00e3o agr\u00edcolas aumentaram apenas 22.000 em agosto, e a taxa de desemprego subiu para 4,3%, ante 4,2% em julho.<\/p>\n\n\n\n

Entusiasmo pode ser frustrado<\/h3>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Mas essas estat\u00edsticas n\u00e3o levaram a uma alta no mercado de a\u00e7\u00f5es. O S&P 500 caiu 0,5% at\u00e9 o meio-dia de sexta-feira. E h\u00e1 boas raz\u00f5es para que as a\u00e7\u00f5es possam cair, apesar da queda nas taxas de juros. Claro, n\u00e3o \u00e9 garantido que os ativos v\u00e3o recuar, eles podem muito bem subir. Mas aqui est\u00e3o os argumentos mais fortes para uma queda.<\/p>\n\n\n\n

\u2022 Primeiro, o Fed estaria cortando as taxas por causa do crescimento econ\u00f4mico lento. O PIB caiu 0,5% em termos anualizados no primeiro trimestre, embora tenha se recuperado 3,3% no segundo trimestre. Ambos os trimestres foram distorcidos pelos efeitos das tarifas. Em todo caso, crescimento econ\u00f4mico mais lento significa crescimento mais lento dos lucros. E n\u00e3o h\u00e1 garantia de que cortes nas taxas de juros produzir\u00e3o crescimento econ\u00f4mico mais forte, especialmente no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n

\u2022 Segundo, a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o desapareceu, j\u00e1 que tarifas elevadas est\u00e3o ajudando a pressionar os pre\u00e7os para cima. O indicador de infla\u00e7\u00e3o preferido do Fed, o \u00edndice de pre\u00e7os de despesas de consumo pessoal, subiu a uma taxa anual de 3,3% no segundo trimestre. Isso est\u00e1 bem acima da meta de 2% do Fed. E taxas de juros mais baixas podem elevar ainda mais a infla\u00e7\u00e3o. Como voc\u00ea sabe, a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 ruim para as a\u00e7\u00f5es, pois aumenta os custos das empresas e reduz o valor de seus ativos.<\/p>\n\n\n\n

\u2022 As a\u00e7\u00f5es j\u00e1 est\u00e3o altamente valorizadas. Em 29 de agosto, o \u00edndice pre\u00e7o\/lucro projetado para os pr\u00f3ximos 12 meses do S&P 500 era de 22,4, bem acima da m\u00e9dia de cinco anos de 19,9 e da m\u00e9dia de dez anos de 18,5. O \u00edndice PE ajustado ciclicamente de Robert Shiller, vencedor do Nobel, que considera os lucros de dez anos, est\u00e1 em seu segundo n\u00edvel mais alto desde 1871. Fica atr\u00e1s apenas do \u201cboom das pontocom\u201d em 1999. Com as a\u00e7\u00f5es t\u00e3o altas, pode n\u00e3o ser preciso muito mais fraqueza econ\u00f4mica ou infla\u00e7\u00e3o para derrub\u00e1-las.<\/p>\n\n\n\n

Certamente, n\u00e3o \u00e9 garantido que as a\u00e7\u00f5es cair\u00e3o a partir daqui. O mercado \u00e9 vol\u00e1til e frequentemente desafia as expectativas. Ainda assim, os investidores talvez queiram ter cautela antes de embarcar rapidamente em uma onda otimista.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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