{"id":34198,"date":"2025-06-26T21:36:36","date_gmt":"2025-06-26T21:36:36","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=34198"},"modified":"2025-07-25T16:59:10","modified_gmt":"2025-07-25T16:59:10","slug":"jbs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/portuge\/insights-do-mercado\/jbs\/","title":{"rendered":"A listagem da brasileira JBS na bolsa dos EUA pode ser exatamente o que o m\u00e9dico receitou"},"content":{"rendered":"\n

A JBS (NYSE: JBS<\/a>) (um conglomerado aliment\u00edcio brasileiro e a maior processadora de carne do mundo) acaba de concluir sua listagem<\/a> na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), abrindo suas a\u00e7\u00f5es para um p\u00fablico muito maior de investidores americanos. A mudan\u00e7a pode ajudar a reparar uma imagem desgastada, \u00e0 medida que a empresa busca superar um passado repleto de esc\u00e2ndalos<\/a> envolvendo alega\u00e7\u00f5es de suborno e viola\u00e7\u00f5es da Lei de Pr\u00e1ticas de Corrup\u00e7\u00e3o no Exterior (FCPA).<\/p>\n\n\n\n

\u201cEntrar na NYSE \u00e9 motivo de grande orgulho para todos n\u00f3s da JBS\u201d, disse<\/a> o CEO Gilberto Tomazoni. \u201cEsse passo fortalece nosso acesso aos mercados globais de capitais e aprimora nossa capacidade de gerar valor de longo prazo para os acionistas.\u201d O diretor financeiro Guilherme Cavalcanti acrescentou que esse novo cap\u00edtulo exigir\u00e1 \u201cuma gest\u00e3o financeira robusta.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Nenhum novo capital foi levantado durante a transi\u00e7\u00e3o, e as a\u00e7\u00f5es continuar\u00e3o sendo negociadas em S\u00e3o Paulo na B3, por meio de certificados de dep\u00f3sitos emitidos no Brasil (BDRs).<\/p>\n\n\n\n

Fundada h\u00e1 72 anos por Jos\u00e9 Batista Sobrinho<\/a>, a JBS distribui produtos para mais de 180 mercados e emprega cerca de 280 mil pessoas. Nos Estados Unidos, a empresa produz<\/a> carne bovina e su\u00edna, al\u00e9m de controlar grandes marcas do varejo como Pilgrim\u2019s Pride e Wild Fork Foods. 2024 foi um ano excepcional para a empresa, teve crescimento em todas as unidades de neg\u00f3cios, com o Ebitda<\/a> (Lucro Antes de Juros, Impostos, Deprecia\u00e7\u00e3o e Amortiza\u00e7\u00e3o) ajustado subindo 108% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, atingindo US$ 7,2 bilh\u00f5es. Antes da mudan\u00e7a para Nova York, as a\u00e7\u00f5es denominadas em reais haviam valorizado quase 80% nos 12 meses anteriores na bolsa de S\u00e3o Paulo.<\/p>\n\n\n\n

Mas esse impulso \u00e9 ofuscado por sombras que remontam a 2017, quando a J&F Investimentos, controlada pela fam\u00edlia Batista (s\u00e3o detentores de cerca de metade das a\u00e7\u00f5es da JBS) admitiu ter pago propinas a autoridades brasileiras para ajudar a garantir um financiamento do governo. A holding de investimentos depois concordou em pagar US$ 256 milh\u00f5es<\/a> ao Departamento de Justi\u00e7a dos EUA para encerrar uma investiga\u00e7\u00e3o criminal, enquanto a JBS tamb\u00e9m tem enfrentado fortes cr\u00edticas<\/a> em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s suas pr\u00e1ticas ambientais<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Risco aumentado ou a solu\u00e7\u00e3o?<\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Um grupo de legisladores americanos mencionou esse hist\u00f3rico conturbado em  uma carta<\/a> enviada \u00e0 comiss\u00e3o de valores mobili\u00e1rios americana (SEC) no ano passado, pedindo que o \u00f3rg\u00e3o regulador analisasse com bastante aten\u00e7\u00e3o os planos de listagem em Nova York. \u201cDurante doze anos, a JBS esteve envolvida em um extenso esquema internacional de corrup\u00e7\u00e3o por meio de subornos, al\u00e9m de atividades il\u00edcitas nos Estados Unidos\u201d, escreveu um grupo bipartid\u00e1rio de senadores, entre eles Cory Booker e Marco Rubio (atualmente Secret\u00e1rio de Estado), citando tamb\u00e9m alega\u00e7\u00f5es de abusos aos direitos humanos e monop\u00f3lio no setor de frigor\u00edficos.<\/p>\n\n\n\n

O Wall Street Journal relatou que grandes bancos como Morgan Stanley (NYSE: MS<\/a>), JPMorgan Chase (NYSE: JPM<\/a>) e Goldman Sachs (NYSE: GS<\/a>) se recusaram a trabalhar com a JBS por preocupa\u00e7\u00f5es de conformidade.<\/p>\n\n\n\n

Ainda assim, apesar de todas as preocupa\u00e7\u00f5es, \u00e9 justamente o ingresso na bolsa dos EUA que pode ser o rem\u00e9dio. Embora muitos presumam que as valoriza\u00e7\u00f5es elevadas que podem resultar de uma oferta p\u00fablica de a\u00e7\u00f5es de grande visibilidade na NYSE estejam relacionadas \u00e0 expans\u00e3o do grupo de potenciais investidores, o National Bureau of Economic Research publicou resultados,<\/a> h\u00e1 mais de 20 anos, que demonstravam que existe outro fator importante na equa\u00e7\u00e3o: listar a\u00e7\u00f5es nos EUA reduz a capacidade de acionistas controladores de extrair benef\u00edcios privados.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEmpresas cujos acionistas controladores extraem altos benef\u00edcios do controle n\u00e3o se listam nos EUA porque fazer isso amea\u00e7a sua capacidade de obter esses benef\u00edcios,\u201d escreveram os autores Craig Doidge, G. Andrew Karolyi e Ren\u00e9 M. Stulz em um artigo de 2001<\/a>. \u201cConsequentemente, as empresas que v\u00e3o escolher listar nos EUA s\u00e3o aquelas cujos acionistas controladores extraem menos benef\u00edcios em compara\u00e7\u00e3o com empresas do mesmo pa\u00eds que n\u00e3o fazem essa listagem nos EUA.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Listar a\u00e7\u00f5es nos EUA, em outras palavras, obriga as empresas a obedecer regras muito mais r\u00edgidas, e essa transpar\u00eancia (sobretudo quando os acionistas controladores apresentam incentivos que entram em conflito com os dos investidores minorit\u00e1rios) tende a aumentar o valor das a\u00e7\u00f5es com o tempo<\/a>. No caso da JBS, isso pode ser exatamente o que o m\u00e9dico receitou. Em vez de permitir que os controladores internos se beneficiem ainda mais, a NYSE pode fornecer \u00e0 empresa a disciplina que os maiores acionistas, os Batista, no passado n\u00e3o conseguiram exercer por conta pr\u00f3pria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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