{"id":34078,"date":"2025-06-18T22:32:49","date_gmt":"2025-06-18T22:32:49","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=34078"},"modified":"2025-06-18T22:32:50","modified_gmt":"2025-06-18T22:32:50","slug":"govt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/portuge\/insights-do-mercado\/govt\/","title":{"rendered":"Um hist\u00f3rico da interven\u00e7\u00e3o governamental em empresas e as perspectivas futuras"},"content":{"rendered":"\n

A quest\u00e3o da interven\u00e7\u00e3o do governo em empresas dos EUA voltou \u00e0 tona.<\/p>\n\n\n\n

Historicamente, o governo ocasionalmente interferiu de forma significativa nos assuntos das empresas. Mas, geralmente, essa interven\u00e7\u00e3o se restringia a tempos de crise, algo diferente do que tem ocorrido recentemente.<\/p>\n\n\n\n

Talvez, a maior interven\u00e7\u00e3o governamental tenha ocorrido em 1946, quando os trabalhadores do setor de carv\u00e3o entraram em greve. O fornecimento de carv\u00e3o estava diminuindo rapidamente, prejudicando intensamente a atividade industrial em todo o pa\u00eds. A recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica ap\u00f3s a segunda grande guerra parecia amea\u00e7ada. O presidente Harry Truman ordenou que o governo assumisse o controle das minas e exigiu que os trabalhadores voltassem ao trabalho.<\/p>\n\n\n\n

Truman agiu novamente em 1952, nacionalizando temporariamente a ind\u00fastria do a\u00e7o, em meio ao temor de que uma poss\u00edvel greve dos trabalhadores do setor prejudicasse o desempenho na guerra na Coreia.<\/p>\n\n\n\n

Avancemos para a crise financeira de 2008. O governo adquiriu participa\u00e7\u00f5es em v\u00e1rias grandes empresas para evitar um colapso financeiro e econ\u00f4mico. Isso incluiu a General Motors (NYSE: GM<\/a>), a seguradora American International Group insurance, AIG (NYSE: AIG<\/a>), as financiadoras hipotec\u00e1rias Fannie Mae e Freddie Mac, o Citigroup (NYSE: C<\/a>) e o Bank of America (NYSE: BAC<\/a>).<\/p>\n\n\n\n

H\u00e1 precedentes de interven\u00e7\u00e3o governamental no exterior tamb\u00e9m. Outros pa\u00edses possuem a\u00e7\u00f5es especiais (\u201cgolden shares\u201d) em empresas, assim como os EUA. Isso inclui o Reino Unido, com participa\u00e7\u00e3o na fabricante de motores para ca\u00e7as a jato Rolls Royce; o Brasil, com participa\u00e7\u00e3o na fabricante de avi\u00f5es Embraer (NYSE:ERJ<\/a>); e a China, com participa\u00e7\u00e3o indireta na ByteDance, dona do TikTok.<\/p>\n\n\n\n

Perspectivas futuras<\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

A grande d\u00favida agora \u00e9 qual ser\u00e1, daqui em diante, <\/strong>a postura do governo dos EUA em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o de empresas americanas por suas coirm\u00e3s estrangeiras. Isso \u00e9 dif\u00edcil de prever, especialmente porque a pol\u00edtica entrou em cena. Por exemplo, pode-se facilmente argumentar que a ind\u00fastria sider\u00fargica n\u00e3o \u00e9 essencial para a seguran\u00e7a nacional. Mas, ela \u00e9 politicamente relevante.<\/p>\n\n\n\n

Duas das maiores aquisi\u00e7\u00f5es de empresas americanas por coirm\u00e3s estrangeiras ocorreram em 2020: a gigante farmac\u00eautica brit\u00e2nica AstraZeneca (NASDAQ: AZN<\/a>) comprou a Alexion Pharmaceuticals por US$ 39 bilh\u00f5es. E a japonesa Seven & i Holdings adquiriu os postos Speedway da Marathon Petroleum (NYSE: MPC<\/a>) por US$ 21 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Atualmente, h\u00e1 empresas estrangeiras tentando negociar a compra de companhias americanas, mas ainda sem aprova\u00e7\u00e3o do governo. O n\u00famero exato dessas negocia\u00e7\u00f5es \u00e9 desconhecido, pois nem todas s\u00e3o tornadas p\u00fablicas.<\/p>\n\n\n\n

Entre os casos conhecidos: o conglomerado japon\u00eas Mitsubishi est\u00e1 em negocia\u00e7\u00f5es avan\u00e7adas para adquirir os ativos da Aethon Energy Management por cerca de US$ 8 bilh\u00f5es, disseram fontes bem-informadas \u00e0 Bloomberg.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, o fundo de pens\u00e3o canadense Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), junto com a empresa de capital privado americana Global Infrastructure Partners, concordou em comprar a empresa de energia Allete (NYSE: ALE<\/a>) por US$ 6,2 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

A gestora de investimento alternativo canadense Brookfield (NYSE: BN<\/a>) tamb\u00e9m aguarda aprova\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria para fechar o seu acordo de compra da Colonial Enterprises, operadora do maior oleoduto dos EUA, por US$ 9 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Pontos em comum e a saga do TikTok<\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Um ponto em comum entre essas transa\u00e7\u00f5es: os compradores est\u00e3o domiciliados em pa\u00edses que s\u00e3o aliados dos EUA. A maior preocupa\u00e7\u00e3o do governo atualmente \u00e9 a China. Por\u00e9m, empresas de pa\u00edses aliados parecem ter mais chances de obter aprova\u00e7\u00e3o das negocia\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Falando na China, a ByteDance tem sido pressionada h\u00e1 anos pelo governo dos EUA a reestruturar ou vender as opera\u00e7\u00f5es do TikTok no pa\u00eds para uma empresa local. Microsoft (NASDAQ: MSFT<\/a>) e Oracle (NYSE: ORCL<\/a>) negociaram com a ByteDance no passado, mas n\u00e3o conseguiram fechar nenhum acordo.<\/p>\n\n\n\n

Na ter\u00e7a-feira, o presidente Trump estendeu por 90 dias o prazo de 19 de junho para que a ByteDance se desfa\u00e7a dos ativos do TikTok nos EUA.<\/p>\n\n\n\n

Analisando o panorama geral para as empresas estrangeiras interessadas em adquirir companhias americanas, seria vantajoso que mantivessem o fator pol\u00edtico em mente. Reguladores dos EUA podem dificultar aquisi\u00e7\u00f5es por empresas estrangeiras se as empresas alvo forem em setores politicamente sens\u00edveis, como o a\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 claro que mercados de capitais saud\u00e1veis incluem fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es din\u00e2micas. E a aprova\u00e7\u00e3o da negocia\u00e7\u00e3o por parte dos reguladores locais \u00e9 parte essencial disso. Aparentemente, de forma recente, parece haver uma desacelera\u00e7\u00e3o nas negocia\u00e7\u00f5es e nas aprova\u00e7\u00f5es nos EUA. Resta saber se a nova administra\u00e7\u00e3o facilitar\u00e1, aprovar\u00e1 ou bloquear\u00e1 essas aquisi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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