Sem d\u00favida, voc\u00ea sabe que, no longo prazo, as a\u00e7\u00f5es superam os t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n
Cem d\u00f3lares investidos no S&P 500 em 1928 valeriam quase US$ 983.000 ao final de 2024 (incluindo dividendos). Enquanto isso, US$ 100 investidos em t\u00edtulos do Tesouro de 10 anos valeriam pouco mais de US$ 7.000, de acordo com o professor de finan\u00e7as da NYU, Aswath Damodaran.<\/p>\n\n\n\n
A raz\u00e3o b\u00e1sica para essa disparidade \u00e9 que as a\u00e7\u00f5es refletem o crescimento dos lucros corporativos, enquanto os t\u00edtulos refletem apenas o custo dos empr\u00e9stimos.<\/p>\n\n\n\n
No entanto, houve longos per\u00edodos em que os t\u00edtulos superaram as a\u00e7\u00f5es. O per\u00edodo de 2000-2020 foi um deles. O S&P 500 obteve um retorno anualizado de 5,4% durante esse espa\u00e7o de tempo, ficando atr\u00e1s do retorno de 8,3% dos t\u00edtulos do Tesouro com vencimentos de 10 anos ou mais, de acordo com Jeff Sommer do The New York Times.<\/p>\n\n\n\n
Esses resultados vieram ap\u00f3s o estouro da bolha das a\u00e7\u00f5es de internet em 2000 e em meio \u00e0 queda das taxas de juros decorrente da infla\u00e7\u00e3o controlada e do crescimento econ\u00f4mico moderado.<\/p>\n\n\n\n
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A Vanguard, o renomado colosso de gest\u00e3o de investimentos, acredita que os pr\u00f3ximos 10 anos ser\u00e3o outro per\u00edodo em que os t\u00edtulos ir\u00e3o superar as a\u00e7\u00f5es. Para a\u00e7\u00f5es, a empresa prev\u00ea que o \u00edndice MSCI US Broad Market (incluindo dividendos) ter\u00e1 um retorno anualizado de 2,9% a 4,9%. E prev\u00ea que o \u00edndice Bloomberg US Aggregate Bond ter\u00e1 um retorno de 4,7% a 5,7%.<\/p>\n\n\n\n
O economista s\u00eanior da Vanguard, Kevin Khang, deu tr\u00eas raz\u00f5es pelas quais pode ser melhor investir em t\u00edtulos em vez de a\u00e7\u00f5es agora:<\/p>\n\n\n\n
1. As a\u00e7\u00f5es podem estar supervalorizadas. \u201cAp\u00f3s anos de resili\u00eancia macroecon\u00f4mica que manteve a recess\u00e3o longe e a valoriza\u00e7\u00e3o do mercado de a\u00e7\u00f5es baseada nos resultados financeiros, fez com que as avalia\u00e7\u00f5es das a\u00e7\u00f5es estejam em um ponto que quantifica em um valor muito baixo o risco de queda,\u201d ele escreveu em um coment\u00e1rio. Os baixos pr\u00eamios de risco embutidos nas avalia\u00e7\u00f5es atuais tornam o mercado vulner\u00e1vel, especialmente se houver uma recess\u00e3o ou uma turbul\u00eancia financeira.<\/p>\n\n\n\n
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2. Por outro lado, os t\u00edtulos parecem estar com um pre\u00e7o justo, oferecendo um \u201cequil\u00edbrio muito melhor\u201d entre risco e retorno, disse Khang. Os t\u00edtulos do Tesouro atualmente oferecem retorno de 4% a 5%, no meio de sua faixa hist\u00f3rica. E mesmo se as taxas de juros aumentarem um pouco, talvez devido \u00e0 press\u00e3o inflacion\u00e1ria de tarifas, investidores de t\u00edtulos de longo prazo se beneficiam, disse ele. Isso se d\u00e1 porque eles podem reinvestir a taxas mais altas. A estabilidade de renda dos t\u00edtulos os torna \u201cuma alternativa atraente \u00e0 volatilidade prospectiva das a\u00e7\u00f5es.\u201d<\/p>\n\n\n\n
3. E finalmente, os t\u00edtulos possibilitam que voc\u00ea mantenha seus investimentos em a\u00e7\u00f5es, independentemente das condi\u00e7\u00f5es de mercado, disse Kang. \u201cAp\u00f3s anos de um excelente desempenho do mercado de a\u00e7\u00f5es, muitos investidores concentraram recursos demais nas a\u00e7\u00f5es dos EUA,\u201d disse ele. \u201cOs investidores podem se beneficiar de uma recalibragem, combinando a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos em um n\u00edvel que sua renda fixa possa atuar como um contrapeso eficaz durante per\u00edodos de quedas imprevistas das a\u00e7\u00f5es.\u201d<\/p>\n\n\n\n