Alguns especialistas dizem que a maior amea\u00e7a para os mercados financeiros dos EUA \u00e9 o crescimento econ\u00f4mico lento, n\u00e3o a infla\u00e7\u00e3o. Outros dizem que n\u00e3o, o crescimento est\u00e1 indo bem: o problema \u00e9 a infla\u00e7\u00e3o persistente.<\/p>\n\n\n\n
Mas pode ser que ambos os lados estejam meio certos. O grande risco pode ser a estagfla\u00e7\u00e3o – uma combina\u00e7\u00e3o de crescimento econ\u00f4mico lento e infla\u00e7\u00e3o persistente.<\/p>\n\n\n\n
Essa possibilidade foi refor\u00e7ada pelas not\u00edcias desta semana sobre a confian\u00e7a do consumidor. O \u00edndice de confian\u00e7a do consumidor do Conference Board caiu 7% em fevereiro em rela\u00e7\u00e3o a janeiro, a maior queda desde agosto de 2021. Essa queda foi decorrente tanto da queda das expectativas para a economia quanto do aumento das expectativas para a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
“A estagfla\u00e7\u00e3o \u00e9 o maior risco pairando sobre os mercados agora”, diz Mark Hackett, estrategista-chefe de mercado da Nationwide.<\/p>\n\n\n\n
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O crescimento do PIB caiu para uma taxa anualizada de 2,3% no primeiro trimestre, em compara\u00e7\u00e3o com 3,1% no quarto trimestre. E os economistas do Goldman Sachs esperam outra queda para 1,9% neste trimestre.<\/p>\n\n\n\n
Do lado da infla\u00e7\u00e3o, o \u00cdndice de Pre\u00e7os de Gastos com Consumo Pessoal, o indicador mais utilizado pelo Federal Reserve, aumentou 2,6% em 2024. Esse valor est\u00e1 bem acima da meta do Fed de 2%.<\/p>\n\n\n\n
Como voc\u00ea sabe, um fraco crescimento econ\u00f4mico prejudica principalmente os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es, e a alta infla\u00e7\u00e3o prejudica os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es e dos t\u00edtulos. A estagfla\u00e7\u00e3o dominou a economia dos EUA de 1973 a 1982, diminuindo tanto os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es quanto dos t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n
Certamente, os investidores que compraram T\u00edtulos do Tesouro de 30 anos em 1981, quando o rendimento atingiu 15%, e depois os mantiveram por pelo menos v\u00e1rios anos se sa\u00edram bem. No entanto, acionistas n\u00e3o. O S&P 500 gerou um retorno anual total de apenas 6,6% de 1973 a 1981, em compara\u00e7\u00e3o com 12,5% desde ent\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Portanto, se a economia continuar desacelerando e a infla\u00e7\u00e3o elevada se recusar a desaparecer, os resultados podem ser bastante prejudiciais para os mercados financeiros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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