{"id":28924,"date":"2025-01-28T01:17:36","date_gmt":"2025-01-28T01:17:36","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=28924"},"modified":"2025-01-29T01:17:51","modified_gmt":"2025-01-29T01:17:51","slug":"fedclash","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/portuge\/insights-do-mercado\/fedclash\/","title":{"rendered":"Powell e Trump n\u00e3o representam o primeiro confronto entre a Casa Branca e o Fed"},"content":{"rendered":"\n

A luta come\u00e7ou. Donald Trump est\u00e1 come\u00e7ando a pressionar o Federal Reserve (Banco Central americano) a cortar as taxas de juros, assim como fez em seu primeiro mandato.<\/p>\n\n\n\n

E, assim como em seu primeiro mandato, parece que o presidente do Fed, Jerome Powell, n\u00e3o quer dar ouvidos. Donald Trump acredita que deveria ter voz na pol\u00edtica de taxas de juros, o que representa uma ruptura com a tradi\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica.<\/p>\n\n\n\n

Como parte da briga, Trump diz que sabe mais sobre taxas de juros do que Powell e tem dito regularmente que pode demiti-lo se quiser. Powell diz que isso seria ilegal.<\/p>\n\n\n\n

Em primeiro lugar, ironicamente, foi Trump quem nomeou Powell. Isso foi em 2017, quando azedou a rela\u00e7\u00e3o entre Trump e Janet Yellen, que foi nomeada por Barack Obama.<\/p>\n\n\n\n

Trump e Powell n\u00e3o foram o primeiro presidente e diretor do Fed a baterem de frente nos \u00faltimos 50 anos. Os presidentes quase sempre querem taxas de juros mais baixas, porque isso impulsiona a economia, melhorando as finan\u00e7as dos eleitores. E isso pode naturalmente colocar o presidente em desacordo com o Fed, que \u00e9 encarregado de controlar a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

A influ\u00eancia de Nixon<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Em 1971, com a elei\u00e7\u00e3o de 1972 em mente, Richard Nixon pressionou o ent\u00e3o presidente do Fed, Arthur Burns, a reduzir as taxas. E ele o fez. Os resultados n\u00e3o foram bons. A infla\u00e7\u00e3o explodiu na d\u00e9cada seguinte, chegando a dois d\u00edgitos em 1972 e 1979.<\/p>\n\n\n\n

Naquele \u00faltimo ano, o presidente Jimmy Carter teve a coragem de escolher Paul Volcker como presidente do Fed para acabar com a infla\u00e7\u00e3o. Volcker aumentou as taxas de juros, o que contribuiu para que Carter perdesse a elei\u00e7\u00e3o de 1980 quando a economia afundou, mas abriu caminho para uma infla\u00e7\u00e3o baixa nos 40 anos seguintes.<\/p>\n\n\n\n

O Fed seguiu uma pol\u00edtica r\u00edgida durante a maior parte dos 15 anos sob o comando de Volcker. O presidente Ronald Reagan, que assumiu o cargo em 1981, n\u00e3o estava muito satisfeito com a m\u00e3o fechada de Volcker.<\/p>\n\n\n\n

Sua pol\u00edtica ajudou a iniciar uma recess\u00e3o severa, mas a maioria dos economistas concordava que era necess\u00e1rio erradicar a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

A briga de Reagan com Volcker<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

O governo Reagan tentou persuadir Volcker a cortar as taxas antes da elei\u00e7\u00e3o de 1984. “O presidente est\u00e1 ordenando que voc\u00ea n\u00e3o aumente as taxas de juros antes da elei\u00e7\u00e3o”, disse James Baker, chefe de gabinete de Reagan, a Volcker. Ele n\u00e3o obedeceu. A meta da taxa dos fundos federais do Fed atingiu o \u00e1pice em agosto de 1984.<\/p>\n\n\n\n

Os presidentes depois de Reagan, at\u00e9 Trump, n\u00e3o lutaram contra o Fed e, de fato, tiveram uma rela\u00e7\u00e3o de coopera\u00e7\u00e3o com os presidentes do banco central Alan Greenspan (sob George H.W. Bush, Bill Clinton e George W. Bush), Ben Bernanke (sob Bush e Barack Obama) e Janet Yellen (sob Obama).<\/p>\n\n\n\n

Tudo isso pode fazer voc\u00ea se perguntar o que acontecer\u00e1 agora com Trump e Powell. Parece altamente improv\u00e1vel que Powell e seus colegas do Fed se curvem ante a influ\u00eancia de Trump. Se os n\u00fameros de emprego enfraquecerem e a infla\u00e7\u00e3o se aproximar da meta de 2% do Fed, \u00e9 prov\u00e1vel que o banco central adicione aos 100 pontos base de flexibiliza\u00e7\u00e3o que implementou no ano passado.<\/p>\n\n\n\n

Mas se os dados de empregos permanecerem fortes e a infla\u00e7\u00e3o subir, o Fed quase certamente n\u00e3o reduzir\u00e1 as taxas novamente e poder\u00e1 at\u00e9 aument\u00e1-las. Tarifas radicalmente mais altas podem ajudar a direcionar a esse resultado, aumentando a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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