Desde la pol\u00edtica de reforma y apertura de Deng Xiaoping a finales de la d\u00e9cada de 1970, el crecimiento econ\u00f3mico de China y su integraci\u00f3n en los mercados mundiales ha aumentado exponencialmente. El advenimiento de Internet llev\u00f3 a la esperanza de que las sociedades china y occidental converjan a medida que la informaci\u00f3n comenzara a fluir libremente por todo el mundo. Pero la construcci\u00f3n del Gran Firewall de China acab\u00f3 con el sue\u00f1o de una Internet libre y abierta, as\u00ed como sus efectos positivos.<\/p>\n\n\n\n
Justo en la \u00e9poca de la crisis financiera de 2007-2008, y como resultado directo de las capacidades tecnol\u00f3gicas del Gran Firewall, los gigantes de Internet estadounidense, Google (NASDAQ: GOOGL), Amazon (NASDAQ: AMZN) y Facebook (NASDAQ: FB), fueron expulsados \u200b\u200bde la web china. Esta protecci\u00f3n fue fundamental en la creaci\u00f3n del propio tr\u00edo de h\u00e9roes locales de China: Baidu (NASDAQ: BIDU), Alibaba (NYSE: BABA) y Tencent (HKG: 0700). Convirti\u00f3 a sus fundadores Robin Li, Jack Ma y Pony Ma (no son familiares) en multimillonarios y algunos de los hombres m\u00e1s ricos y poderosos de China.<\/p>\n\n\n\n
Durante la \u00faltima d\u00e9cada, bajo un nuevo r\u00e9gimen chino, ha habido una reorientaci\u00f3n de la pol\u00edtica econ\u00f3mica y financiera de China hacia una postura m\u00e1s proteccionista y orientada hacia adentro. Esto se ha visto agravado en gran medida por la pandemia de COVID-19.<\/p>\n\n\n\n
Los titanes tecnol\u00f3gicos de China pueden haber construido sus vastos imperios sin las pol\u00edticas proteccionistas impuestas por el gobierno chino, pero no habr\u00eda sido tan f\u00e1cil. Se podr\u00eda argumentar que deben su vasta fortuna a esta intervenci\u00f3n en el mercado. Pero como dice la Biblia, \u00abel Se\u00f1or da y el Se\u00f1or quita\u00bb.<\/p>\n\n\n\n
Movi\u00e9ndonos r\u00e1pido al d\u00eda de hoy, el gobierno ha comenzado a quitarles su dinero y su poder. Ha considerado que este nivel de riqueza e influencia es una amenaza para la sociedad china y ha tomado medidas para frenar el tama\u00f1o y el poder de la industria tecnol\u00f3gica. Esto tuvo un efecto domin\u00f3 desde Ant Group hasta TAL (NYSE: TAL); desde el gigante de los viajes compartidos Didi Chuxing hasta el gigante de los juegos y las redes sociales Tencent; y ahora parece estar pasando a Weibo (NASDAQ: WB) y al unicornio m\u00e1s valioso del mundo, ByteDance.<\/p>\n\n\n\n
Estas son algunas de las acciones tomadas contra las empresas tecnol\u00f3gicas chinas por los reguladores en los \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n\n\n\n
Jack Ma critic\u00f3 a los reguladores financieros chinos y luego desapareci\u00f3 durante unos meses. La oferta p\u00fablica de acciones de Ant Group se detuvo d\u00edas antes de su debut, y las regulaciones de pr\u00e9stamos chinas se revisaron r\u00e1pidamente para prohibir esencialmente el modelo de pr\u00e9stamos de Ant. Como resultado, se eliminaron miles de millones de d\u00f3lares de valor empresarial.<\/p>\n\n\n\n
El sector de la educaci\u00f3n corri\u00f3 una suerte similar despu\u00e9s de que los reguladores decidieron que las empresas eran socialmente da\u00f1inas y cambiaron las leyes para prohibir los servicios de educaci\u00f3n y tutor\u00eda con fines de lucro. Las capitalizaciones de mercado de los tres grandes, TAL, New Oriental (HKG: 9901) y Gaotu (NYSE: GOTU), fueron diezmadas en cuesti\u00f3n de d\u00edas, y es probable que no puedan continuar como empresas en funcionamiento en su forma actual.<\/p>\n\n\n\n
Didi Chuxing, el Uber de China, fue el siguiente en ser v\u00edctima de los reguladores chinos. Su transgresi\u00f3n fue hacerse p\u00fablica en un intercambio estadounidense. El regulador de datos y privacidad vino a buscarlo, prohibiendo la aplicaci\u00f3n poco despu\u00e9s de la oferta p\u00fablica, hundiendo el precio de las acciones y asustando a los posibles inversores.<\/p>\n\n\n\n
Finalmente, el gobierno se enfoc\u00f3 hacia Tencent, el padre de la s\u00faper aplicaci\u00f3n Weixin (conocida como Wechat a nivel mundial), es la empresa china m\u00e1s grande por capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til. El gobierno ha tomado medidas en\u00e9rgicas contra los juegos y ha presentado nuevas reglas que obstaculizan el modelo comercial de la empresa. Tambi\u00e9n hab\u00eda restringido a los nuevos usuarios en China continental de registrarse en Weixin mientras estaba bajo investigaci\u00f3n. Esto borr\u00f3 cientos de miles de millones de d\u00f3lares del valor burs\u00e1til de la empresa y miles de millones del patrimonio neto personal de su fundador.<\/p>\n\n\n\n
El riesgo regulatorio para los chinos y los occidentales que buscan inversiones rentables en China, que alguna vez fue un mercado masivo lleno de potencial, se ha vuelto demasiado grande para ignorarlo. En el pasado, se asumi\u00f3 que si las empresas privadas no comentaban sobre pol\u00edtica o criticaban directamente al partido, el capitalismo al estilo occidental era, sino alentado, al menos tolerado, pero ahora el c\u00e1lculo ha cambiado. El gobierno se ha mostrado dispuesto a intervenir en los mercados financieros a trav\u00e9s de nuevas regulaciones que son, al menos nominalmente, para el bien de la sociedad china. Si los inversores de empresas chinas est\u00e1n de acuerdo es otra historia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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