{"id":38836,"date":"2026-03-05T00:29:15","date_gmt":"2026-03-05T00:29:15","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=38836"},"modified":"2026-03-05T00:29:16","modified_gmt":"2026-03-05T00:29:16","slug":"brk-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/espanol\/perspectivas-de-mercado\/brk-3\/","title":{"rendered":"El nuevo CEO de Berkshire Hathaway sigue priorizando las aseguradoras"},"content":{"rendered":"\n<p>Las compa\u00f1\u00edas de seguros han desempe\u00f1ado un papel importante en el negocio y el desempe\u00f1o de Berkshire Hathaway <a href=\"https:\/\/trading.quantfury.com\/chart_full?shortName=BRKb\" type=\"link\" id=\"https:\/\/trading.quantfury.com\/chart_full?shortName=BRKb\">(NYSE: BRK)<\/a>, el conglomerado fundado por Warren Buffett y dirigido por el empresario durante 60 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p>Buffett ha cedido las riendas a Greg Abel, quien escribi\u00f3 su primera carta a los accionistas de la conocida compa\u00f1\u00eda, una tradici\u00f3n anual iniciada por Buffett, conocido como el \u00abOr\u00e1culo de Omaha\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>Abel, el nuevo CEO, est\u00e1 reforzando la tesis de inversi\u00f3n de larga data de Berkshire Hathaway de adquirir empresas que generen flujos de ingresos estables, con un enfoque en las compa\u00f1\u00edas de seguros. No planea cambiar la cultura del gigante empresarial, la disciplina de capital ni su modelo de negocio descentralizado.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00abBerkshire es un conglomerado \u00fanico, dise\u00f1ado intencionalmente para asignar capital de manera racional y eficiente\u00bb, escribi\u00f3. \u00abLos seguros son nuestro n\u00facleo, y tambi\u00e9n mantenemos inversiones sustanciales en empresas de muchos otros sectores\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>Las ganancias operativas de Berkshire cayeron un 30 % en el cuarto trimestre, mientras que sus ingresos por suscripci\u00f3n de seguros disminuyeron m\u00e1s de un 50 % tras dos a\u00f1os de aumento en las ganancias por suscripci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Para 2025, las ganancias netas descendieron a $66.97 mil millones de d\u00f3lares desde los $88.99 mil millones en 2024, como resultado de menores ingresos provenientes de sus negocios de seguros, la ca\u00edda en las ganancias por inversiones y nuevos gastos por deterioro en sus participaciones accionarias.<\/p>\n\n\n\n<p>Las ganancias operativas de Berkshire disminuyeron a $44.49 mil millones desde los $47.44 mil millones del a\u00f1o anterior. Su mayor adquisici\u00f3n ocurri\u00f3 en enero de 2025, cuando gast\u00f3 $9.5 mil millones para comprar el negocio qu\u00edmico de Occidental Petroleum.<\/p>\n\n\n\n<p>Pero el nivel de efectivo de Berkshire alcanz\u00f3 un r\u00e9cord de $373 mil millones de d\u00f3lares. Las acciones Clase A de Berkshire cayeron un 5.8 % durante el \u00faltimo a\u00f1o, mientras que sus acciones Clase B descendieron a un ritmo similar de 5.6 %.<\/p>\n\n\n\n<p>Las ganancias provenientes de la suscripci\u00f3n de seguros cayeron a $7.26 mil millones en 2025, frente a los $9.02 mil millones en 2024. Los ingresos por inversiones de seguros tambi\u00e9n disminuyeron a $12.51 mil millones desde los $13.67 mil millones.<\/p>\n\n\n\n<p>Berkshire posee varias compa\u00f1\u00edas de seguros, entre ellas GEICO, General Re (Gen Re), National Indemnity Company (NICO) y el Berkshire Hathaway Primary Group.<\/p>\n\n\n\n<p>Al 31 de diciembre de 2025, el <em>float<\/em> de seguros (o reservas de primas disponibles) alcanz\u00f3 los $176 mil millones de d\u00f3lares, un aumento de $5 mil millones respecto a 2024.<\/p>\n\n\n\n<p>Pero la compa\u00f1\u00eda no indic\u00f3 ning\u00fan cambio en su asignaci\u00f3n de capital ni en el momento potencial de recompras de sus acciones. Otorgar un dividendo a los accionistas tampoco parece formar parte de la estrategia de Abel.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-busqueda-de-mejoras-en-bnsf-y-en-participaciones-accionarias\">B\u00fasqueda de mejoras en BNSF y en participaciones accionarias<\/h3>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Al igual que Buffett, Abel ha adoptado una actitud directa y pragm\u00e1tica, y ha mencionado que BNSF, su negocio ferroviario, necesita realizar mejoras en sus m\u00e1rgenes operativos.<\/p>\n\n\n\n<p>En 2025, el margen operativo de BNSF mejor\u00f3 a 34.5 % desde el 32.0 % registrado en 2024, pero solo se sit\u00faa \u00abligeramente por encima de su promedio de cinco a\u00f1os\u00bb y requiere m\u00e1s mejoras en eficiencia y servicio, se\u00f1al\u00f3 en la carta.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00abEstas ganancias son importantes, pero no son suficientes; se necesita m\u00e1s progreso para traducir las mejoras operativas en resultados financieros m\u00e1s s\u00f3lidos\u00bb, afirm\u00f3 Abel. \u00abConsideramos el margen operativo (el inverso del \u00edndice operativo del sector) como la mejor medida de desempe\u00f1o. Cada punto porcentual de mejora en el margen operativo genera aproximadamente $230 millones de flujo de caja operativo incremental para nuestros propietarios\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>Berkshire tampoco est\u00e1 satisfecha con su inversi\u00f3n en Kraft Heinz <a href=\"https:\/\/trading.quantfury.com\/chart_full?shortName=KHC.OQ\">(NASDAQ: KHC)<\/a>, cuyas acciones han ca\u00eddo un 23 % durante el \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00abNuestra inversi\u00f3n en Kraft Heinz ha sido decepcionante\u00bb, escribi\u00f3 Abel. \u00abIncluso considerando el componente de acciones preferentes en nuestra inversi\u00f3n original en Heinz, nuestro rendimiento ha estado muy por debajo de lo adecuado. En Berkshire, las inversiones en acciones son fundamentales para nuestras actividades de asignaci\u00f3n de capital; la responsabilidad final recae en m\u00ed como CEO\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>En enero, el conglomerado registr\u00f3 toda su participaci\u00f3n del 27.5 % en la empresa alimentaria en una presentaci\u00f3n ante la SEC. Como el mayor accionista de la compa\u00f1\u00eda que fabrica alimentos b\u00e1sicos como salsa de tomate, macarrones con queso y perros calientes, Berkshire podr\u00eda salir de su inversi\u00f3n, el \u00fanico tropiezo en la, por lo dem\u00e1s, reconocida trayectoria de Buffett.<\/p>\n\n\n\n<p>La declaraci\u00f3n de registro otorga a la compa\u00f1\u00eda la capacidad de reducir su participaci\u00f3n, seg\u00fan el banco de inversi\u00f3n Stifel.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00abEl registro proporciona a Berkshire Hathaway la capacidad de reducir su participaci\u00f3n accionaria; creemos que las notificaciones de transacciones no son necesarias fuera de las presentaciones trimestrales 13F\u00bb, escribieron los analistas de Stifel. \u00abLa pr\u00f3xima actualizaci\u00f3n probablemente llegar\u00e1 a mediados de mayo, cuando Berkshire informe la actividad de su primer trimestre fiscal\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>Kraft Heinz anunci\u00f3 en 2025 que se dividir\u00eda en dos compa\u00f1\u00edas, pero cambi\u00f3 de opini\u00f3n a principios de este a\u00f1o y puso los planes en pausa. La fusi\u00f3n de $46 mil millones de d\u00f3lares en 2015 ten\u00eda como objetivo generar ahorros de costos para ambas compa\u00f1\u00edas y expandir las ventas a otros pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n<p>Abel no ha realizado ning\u00fan otro cambio y se\u00f1al\u00f3 que el gestor de inversiones de Berkshire, Ted Weschler, continuar\u00e1 administrando aproximadamente el 6 % de sus inversiones, incluida una parte del portafolio que hab\u00eda sido supervisada por el anterior CEO de Geico, Todd Combs, quien tambi\u00e9n se desempe\u00f1\u00f3 como gestor de inversiones. Combs renunci\u00f3 y ahora dirige la nueva Iniciativa de Seguridad y Resiliencia de JPMorgan Chase, destinada a realizar inversiones en acciones en las industrias aeroespacial, de defensa, energ\u00eda y salud.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00abEl impacto de Ted va m\u00e1s all\u00e1 de estas inversiones, ya que contin\u00faa desempe\u00f1ando un papel m\u00e1s amplio en la evaluaci\u00f3n de oportunidades significativas, aportando valiosas perspectivas sobre nuestros negocios y apoyando a Berkshire de diversas otras maneras\u00bb, escribi\u00f3 Abel.<\/p>\n\n\n\n<p>Buffett ha sido durante mucho tiempo un firme creyente de que las ganancias de una compa\u00f1\u00eda deben destinarse a adquisiciones o al crecimiento interno. Abel ha mantenido esta pol\u00edtica, se\u00f1alando que las recompras de acciones solo se realizar\u00e1n \u00abcuando coticen por debajo de nuestra estimaci\u00f3n de valor intr\u00ednseco, determinada de forma conservadora, asegurando que las recompras aumenten el valor por acci\u00f3n para los propietarios actuales\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>Abel afirm\u00f3 que no cambiar\u00e1 la pol\u00edtica de Buffett de omitir conferencias trimestrales de resultados, ya que tanto la compa\u00f1\u00eda como Buffett siempre han sido defensores de mantener las inversiones durante periodos m\u00e1s largos. Proporcionar actualizaciones a los inversionistas cada trimestre no ser\u00eda coherente con el \u00abhorizonte de largo plazo\u00bb de Berkshire, dijo.<\/p>\n\n\n\n<p>La pr\u00f3xima etapa de Berkshire bajo el liderazgo de Abel parece seguir la historia y el principio del conglomerado de invertir en compa\u00f1\u00edas de alta calidad que generen flujo de caja constante y mantener esas inversiones durante periodos m\u00e1s prolongados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Las compa\u00f1\u00edas de seguros han desempe\u00f1ado un papel importante en el negocio y el desempe\u00f1o de Berkshire Hathaway (NYSE: BRK), el conglomerado fundado por Warren Buffett y dirigido por el empresario durante 60 a\u00f1os. 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