{"id":36408,"date":"2025-09-05T22:06:04","date_gmt":"2025-09-05T22:06:04","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=36408"},"modified":"2025-09-05T22:06:50","modified_gmt":"2025-09-05T22:06:50","slug":"us-economic-data","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/espanol\/perspectivas-de-mercado\/us-economic-data\/","title":{"rendered":"Cifras d\u00e9biles de empleo pueden no ser se\u00f1al de acciones m\u00e1s fuertes"},"content":{"rendered":"\n<p>En la antesala de los datos de empleo del viernes, los inversionistas se mostraron optimistas ante la posibilidad de cifras d\u00e9biles, sabiendo que ese resultado podr\u00eda llevar a la Reserva Federal a recortar las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>De hecho, los futuros de las tasas de inter\u00e9s apuntaban a una probabilidad del 100% de una reducci\u00f3n en la reuni\u00f3n de la Fed del 15 y 16 de septiembre.<\/p>\n\n\n\n<p>Un recorte de tasas podr\u00eda impulsar a las acciones al estimular la expansi\u00f3n econ\u00f3mica y con ello, el crecimiento de las utilidades. Esa visi\u00f3n llev\u00f3 a los inversionistas a empujar los precios al alza, con el S&amp;P 500 <a href=\"https:\/\/trading.quantfury.com\/chart_full?shortName=SPY\">(NYSE: SPY)<\/a> subiendo un s\u00f3lido 2,7% en el per\u00edodo de un mes que termin\u00f3 el jueves. Ese razonamiento podr\u00eda resultar acertado.<\/p>\n\n\n\n<p>Los inversionistas obtuvieron el viernes las d\u00e9biles cifras de empleo que esperaban. Las n\u00f3minas no agr\u00edcolas aumentaron solo en 22.000 en agosto y la tasa de desempleo subi\u00f3 a 4,3% desde el 4,2% en julio.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-el-entusiasmo-podria-desvanecerse\">El entusiasmo podr\u00eda desvanecerse<\/h3>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Pero esas estad\u00edsticas no provocaron un repunte burs\u00e1til. El S&amp;P 500 retrocedi\u00f3 0,5% al mediod\u00eda del viernes. Existen buenas razones para que las acciones caigan, a pesar de la baja en las tasas de inter\u00e9s. Por supuesto, no es un hecho seguro que la renta variable se debilite, tambi\u00e9n podr\u00eda subir. Pero aqu\u00ed est\u00e1n los argumentos m\u00e1s s\u00f3lidos para una ca\u00edda:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Primero, la Fed recortar\u00eda las tasas debido a un crecimiento econ\u00f3mico lento. El PIB cay\u00f3 0,5% anualizado en el primer trimestre, aunque repunt\u00f3 3,3% en el segundo. Ambos trimestres estuvieron distorsionados por los efectos de los aranceles. En cualquier caso, un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s lento implica un crecimiento de utilidades m\u00e1s lento. No hay garant\u00eda de que los recortes de tasas produzcan un mayor crecimiento econ\u00f3mico, especialmente en el corto plazo.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Segundo, la inflaci\u00f3n no ha desaparecido, ya que los altos aranceles est\u00e1n impulsando los precios al alza. El indicador de inflaci\u00f3n preferido por la Fed, el \u00edndice de precios de gasto en consumo personal, subi\u00f3 a una tasa anual de 3,3% en el segundo trimestre. Muy por encima de la meta de la Fed del 2%. Tasas m\u00e1s bajas podr\u00edan empujar la inflaci\u00f3n a\u00fan m\u00e1s arriba. Como bien se sabe, la inflaci\u00f3n es negativa para las acciones, ya que eleva los costos de las compa\u00f1\u00edas y reduce el valor de sus activos.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Tercero, las acciones ya est\u00e1n con valoraciones elevadas. Al 29 de agosto, el m\u00faltiplo precio-ganancias a 12 meses futuros del S&amp;P 500 se ubicaba en 22,4, bastante por encima del promedio a cinco a\u00f1os de 19,9 y del promedio a diez a\u00f1os de 18,5. El ratio PE ajustado c\u00edclicamente del Nobel laureado Robert Shiller, que considera las utilidades de 10 a\u00f1os, est\u00e1n en su segundo nivel m\u00e1s alto desde 1871, s\u00f3lo por detr\u00e1s del auge de las puntocom en 1999. Con las acciones tan altas, bastar\u00eda con un poco m\u00e1s de debilidad econ\u00f3mica o inflaci\u00f3n para provocar una fuerte correcci\u00f3n.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>En definitiva, no es seguro que las acciones caigan a partir de ahora. El mercado es vol\u00e1til y a menudo contradice las expectativas. Aun as\u00ed, los inversionistas quiz\u00e1s deban ser cautos antes de subirse demasiado r\u00e1pido al tren alcista.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En la antesala de los datos de empleo del viernes, los inversionistas se mostraron optimistas ante la posibilidad de cifras d\u00e9biles, sabiendo que ese resultado podr\u00eda llevar a la Reserva Federal a recortar las tasas de inter\u00e9s. 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