{"id":36022,"date":"2025-08-19T19:59:09","date_gmt":"2025-08-19T19:59:09","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=36022"},"modified":"2025-08-19T20:00:58","modified_gmt":"2025-08-19T20:00:58","slug":"dow","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/espanol\/perspectivas-de-mercado\/dow\/","title":{"rendered":"Dow Inc: Tan abajo que parece estar subiendo"},"content":{"rendered":"\n<p>La prolongada ca\u00edda de las utilidades de Dow Inc. <a href=\"https:\/\/trading.quantfury.com\/chart_full?shortName=DOW\">(NYSE: DOW)<\/a> ha llevado el precio de la acci\u00f3n de m\u00e1s de US$55 en Octubre de 2024 a unos US$23 al 15 de Agosto. Por eso resulta sorprendente ver que el productor global de qu\u00edmicos especializados haya ganado m\u00e1s de 14,5% desde el 11 de Agosto.<\/p>\n\n\n\n<p>El repunte no se debe a que los inversionistas est\u00e9n de repente convencidos de que Dow tenga un plan de reestructuraci\u00f3n efectivo. El hecho es que, tras tocar fondo despu\u00e9s de otro incumplimiento en sus metas de ganancias, el precio de la acci\u00f3n est\u00e1 tan castigado que ahora los inversionistas ven a Dow como una jugada atractiva por dividendos.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo a\u00fan m\u00e1s llamativo es que el dividendo de Dow se considera atractivo a pesar de haber sido recortado a la mitad, de US$2,80 a US$1,40 por a\u00f1o, tras el d\u00e9bil reporte de utilidades de Julio de 2024. Al 15 de Agosto, el rendimiento por dividendo proyectado era de 5,99%, ubicando a Dow s\u00f3lidamente en la categor\u00eda de alto dividendo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-un-gigante-quimico-global\">Un gigante qu\u00edmico global<\/h3>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Fundada en 1897, Dow, con sede en Midland, Michigan, fabrica qu\u00edmicos y materiales especializados como solventes, pl\u00e1sticos y un cuero sint\u00e9tico a base de silicona. En 2019, Dow se \u201cdesintegr\u00f3\u201d de la fusi\u00f3n con DuPont establecida en 2015.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde la ruptura, la acci\u00f3n lleg\u00f3 a cotizar hasta los US$71 antes de iniciar una fuerte ca\u00edda el a\u00f1o pasado. En 2024 los ingresos descendieron 3,7% a US$43.000 millones. La utilidad por acci\u00f3n fue negativa en 42 centavos en el segundo trimestre. El recorte de dividendos de Julio se espera que le ahorre a la compa\u00f1\u00eda alrededor de US$992,6 millones anualmente.<\/p>\n\n\n\n<p>Los analistas estiman una p\u00e9rdida de 99 centavos por acci\u00f3n en el a\u00f1o completo, antes de regresar a ganancias de 37 centavos en 2026. Cuatro analistas califican la acci\u00f3n como \u201ccompra\u201d, mientras que 16 la colocan en \u201cmantener\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>En general, la industria qu\u00edmica lleva tres a\u00f1os en declive. Dow es particularmente vulnerable a la volatilidad de los precios del petr\u00f3leo, al aumento de la competencia de nuevos productores chinos con precios m\u00e1s bajos, a la d\u00e9bil demanda en Europa y China, a las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas y a los problemas de sobreoferta. A inicios de este a\u00f1o, Dow anunci\u00f3 cierres de plantas, despidos, planes para refinanciar su deuda y recortes en su gasto de capital.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-lo-que-dicen-los-analistas\">Lo que dicen los analistas<\/h3>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Si bien un dividendo alto puede ser atractivo para los inversionistas, tambi\u00e9n puede ser una se\u00f1al de alerta de que una empresa atraviesa un declive peligroso. Eso significa que la ca\u00edda en el precio de la acci\u00f3n eleva el rendimiento por dividendo, en lugar de que este aumente gracias a un flujo de caja positivo. A medida que las acciones de Dow se desplomaron, el rendimiento por dividendo super\u00f3 el 10% antes del recorte.<\/p>\n\n\n\n<p>La reducci\u00f3n de dividendos y otras medidas de recorte de costos indican que el dividendo m\u00e1s bajo es m\u00e1s sostenible que el anterior de US$2,80 anual. Los analistas han se\u00f1alado que las utilidades no alcanzaron para cubrir dicho dividendo tanto en 2023 como en 2024. La combinaci\u00f3n de menores dividendos y recortes de gasto de capital se proyecta que le generen a Dow ahorros por US$2.000 millones, lo que ayudar\u00e1 a cubrir los nuevos pagos reducidos de dividendos.<\/p>\n\n\n\n<p>Los inversionistas atra\u00eddos por el rendimiento deben tener en cuenta que, antes del recorte, el \u00edndice de pago de dividendos de Dow, los dividendos pagados en los \u00faltimos 12 meses divididos entre las utilidades, hab\u00edan escalado al 700%. Con el ajuste reciente, el \u00edndice es de 100%, a\u00fan considerado peligrosamente alto. Dow no est\u00e1 sola; dada la debilidad de la industria, tres de sus competidores tambi\u00e9n est\u00e1n en 100% o m\u00e1s, incluido uno en 686%.<\/p>\n\n\n\n<p>El plan de reestructuraci\u00f3n de la administraci\u00f3n, en lo que el CEO de Dow, Jim Fitterling, llam\u00f3 un \u201centorno de utilidades bajas por m\u00e1s tiempo\u201d, depende de un horizonte de largo plazo. Pero cualquier nueva amenaza proveniente de aranceles, una econom\u00eda debilitada u otro evento adverso podr\u00eda volver a poner en riesgo el dividendo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La prolongada ca\u00edda de las utilidades de Dow Inc. (NYSE: DOW) ha llevado el precio de la acci\u00f3n de m\u00e1s de US$55 en Octubre de 2024 a unos US$23 al 15 de Agosto. Por eso resulta sorprendente ver que el productor global de qu\u00edmicos especializados haya ganado m\u00e1s de 14,5% desde el 11 de Agosto. 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