{"id":33379,"date":"2025-05-08T15:52:27","date_gmt":"2025-05-08T15:52:27","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=33379"},"modified":"2025-07-25T17:49:55","modified_gmt":"2025-07-25T17:49:55","slug":"btg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/espanol\/perspectivas-de-mercado\/btg\/","title":{"rendered":"BTG Pactual quiere aprovechar el auge agr\u00edcola de Brasil para competir con las grandes casas comerciales globales"},"content":{"rendered":"\n

BTG Pactual (B3: BPAC11), con sede en S\u00e3o Paulo y ya uno de los mayores conglomerados financieros de Latinoam\u00e9rica, quiere aprovechar el auge de las exportaciones agr\u00edcolas de Brasil para expandir su negocio y competir con reconocidas casas comerciales de materias primas como Cargill y Bunge (NYSE: BG<\/a>). Todo forma parte de un ambicioso plan concebido por su presidente, Andr\u00e9 Esteves<\/a>, para posicionar al banco de inversi\u00f3n y gestor de patrimonios como un centro regional y un \u201cpunto de entrada y de salida.\u201d<\/p>\n\n\n\n

\u201cBTG puede ofrecer a sus clientes un servicio desde la puerta de la finca hasta la entrega a un comprador chino, \u00e1rabe en Abu Dabi o en la India\u2026 un servicio tan competitivo o incluso m\u00e1s que el de las grandes casas comerciales\u201d, declar\u00f3 en una entrevista<\/a> reciente con el Financial Times. \u201cPreveo una gran expansi\u00f3n en Asia en el mundo de las materias primas.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Incluso en medio de una activa ola<\/a> de fusiones y adquisiciones y tras haber reportado<\/a> ingresos y utilidades netas r\u00e9cord el a\u00f1o pasado, es f\u00e1cil entender por qu\u00e9 BTG quiere expandirse a\u00fan m\u00e1s en el floreciente sector agr\u00edcola de Brasil. Seg\u00fan Esteves, se espera que el pa\u00eds suministre el 80% de los alimentos adicionales que el mundo necesitar\u00e1 durante las pr\u00f3ximas dos d\u00e9cadas. Ya como uno de los mayores productores<\/a> de alimentos del mundo, Brasil ha seguido registrando exportaciones agroindustriales cercanas a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos y, en marzo, envi\u00f3 al exterior bienes por valor de 15.600 millones de d\u00f3lares, casi el 54% de las exportaciones<\/a> totales del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLos resultados de marzo subrayan la creciente fuerza internacional de la agroindustria brasile\u00f1a, incluso en medio de crecientes tensiones<\/a> comerciales a nivel global\u201d, dijo el secretario de Comercio, Luis Rua, en un comunicado<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

El comercio como amortiguador econ\u00f3mico<\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Durante el \u00faltimo a\u00f1o, el Ministerio de Agricultura de Brasil ha destacado una serie de acuerdos que ampliaron su acceso a mercados para productos como carne de res en Vietnam, carne de ave en Malasia<\/a>, ganado en Turqu\u00eda<\/a> y c\u00edtricos<\/a> en India. Seg\u00fan el Servicio de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica del Departamento de Agricultura de EE. UU., Brasil\u2014quinto pa\u00eds m\u00e1s grande del mundo por superficie y s\u00e9ptimo por poblaci\u00f3n\u2014es una de las pocas regiones capaces de aumentar tanto su \u00e1rea cultivable como sus rendimientos agr\u00edcolas.<\/p>\n\n\n\n

\u201cBrasil ha experimentado una transformaci\u00f3n notable: de ser un exportador de productos agr\u00edcolas tropicales\u2014como caf\u00e9 (ICE: KCN5<\/a>), az\u00facar (ICE: SBN5<\/a>) y cacao en las d\u00e9cadas de 1960 y 1970\u2014pas\u00f3 a convertirse en un proveedor global de soya (CME: ZSNG<\/a>), productos de soya, ma\u00edz (CME: ZCN5<\/a>), algod\u00f3n, az\u00facar, caf\u00e9, jugo de naranja, carne y etanol desde principios del siglo XXI\u201d, indic\u00f3 un informe<\/a>. \u201cBrasil es ahora un importante competidor agr\u00edcola de Estados Unidos en los mercados internacionales para muchos de estos productos.\u201d<\/p>\n\n\n\n

De hecho, mientras Estados Unidos se enreda en negociaciones comerciales tras implementar aranceles amplios el mes pasado, muchos creen que Brasil podr\u00eda salir muy beneficiado<\/a>. Todo eso convierte el plan de Esteves para ampliar su presencia en el comercio de materias primas en una apuesta s\u00f3lida, especialmente considerando que la notoriamente compleja burocracia<\/a> y la enredada esfera pol\u00edtica del pa\u00eds pueden hacer que una empresa brasile\u00f1a tenga ventaja en su propio terreno. Sin embargo, es un sector altamente competitivo, y adem\u00e1s de jugadores internacionales como Archer-Daniels-Midland (NYSE: ADM<\/a>) y Louis Dreyfus Company, ya participan muchos actores locales, como SLC Agr\u00edcola (B3: SLCE3<\/a>).<\/p>\n\n\n\n

El riesgo cambiario persiste<\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

La agencia Fitch mejor\u00f3<\/a> la perspectiva de BTG a finales del a\u00f1o pasado de estable a positiva, destacando su mayor diversificaci\u00f3n, la gesti\u00f3n prudente del riesgo crediticio, la mejora en la calidad de los activos y una liquidez bien administrada. Pero, como bien saben los que siguen a Brasil, su econom\u00eda puede pasar de caliente a fr\u00eda r\u00e1pidamente, y el pa\u00eds a menudo se convierte en su propio obst\u00e1culo<\/a>. Mientras el Centro de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica Global de Deloitte proyecta<\/a> que la debilidad fiscal contribuir\u00e1 a una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta y a un menor crecimiento del PIB este a\u00f1o, tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que la expansi\u00f3n del comercio ser\u00e1 un punto brillante incluso si se debilita el consumo. Las elecciones<\/a> presidenciales previstas para 2026, por su parte, casi garantizan un a\u00f1o pol\u00edticamente agitado.<\/p>\n\n\n\n

Esa incertidumbre macroecon\u00f3mica es precisamente lo que cualquier inversionista de BTG debe tener presente. Las acciones de la compa\u00f1\u00eda, por ejemplo, subieron un 6% en el \u00faltimo a\u00f1o, pero el real brasile\u00f1o en el que est\u00e1n denominadas cay\u00f3 un 11% frente al d\u00f3lar en el mismo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

A largo plazo, el riesgo cambiario tiende a suavizarse. Las acciones de BTG han subido casi un 300% en los \u00faltimos cinco a\u00f1os, mientras que el S&P 500 subi\u00f3 un 92%, y el real\u2014pese a su volatilidad\u2014termin\u00f3 pr\u00e1cticamente sin cambios. Eso significa que el \u201cGoldman Sachs del Tr\u00f3pico<\/a>\u201d ha superado a sus pares tanto en casa como en el extranjero a lo largo del tiempo, aunque la volatilidad cambiaria a\u00f1ada una capa importante de complejidad para los que piensan en plazos m\u00e1s cortos. BTG est\u00e1 acelerando un motor potente y el destino est\u00e1 claro, pero en Brasil, incluso los mejores conductores deben estar preparados para baches inesperados\u2014o un derrumbe\u2014en el camino.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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