Durante los \u00faltimos 15 a\u00f1os, las acciones estadounidenses han superado ampliamente a las europeas, ya que la econom\u00eda estadounidense ha registrado un s\u00f3lido crecimiento, mientras que Europa ha enfrentado dificultades.<\/p>\n\n\n\n
Durante ese per\u00edodo, hasta el 31 de diciembre, el \u00edndice S&P 500 subi\u00f3 un 517%, en comparaci\u00f3n con una ganancia del 175% del \u00edndice Stocks Europe 600.<\/p>\n\n\n\n
Pero ahora la situaci\u00f3n ha cambiado. En lo que va de a\u00f1o, el S&P 500 ha ca\u00eddo un 6,1%, mientras que el Stoxx 600 ha ganado un 5,8%.<\/p>\n\n\n\n
La decisi\u00f3n de EE. UU. se debe a la preocupaci\u00f3n de que los aranceles hundan la econom\u00eda. Goldman Sachs acaba de reducir su pron\u00f3stico de crecimiento del PIB estadounidense para 2025 al 1% desde el 1,5% anterior. El crecimiento totaliz\u00f3 un 2,5% en 2024. Goldman ahora ve una probabilidad del 35% de recesi\u00f3n en los pr\u00f3ximos 12 meses, frente al 20% anterior.<\/p>\n\n\n\n
No es que la econom\u00eda europea est\u00e9 en pleno auge. La econom\u00eda de la eurozona se expandi\u00f3 solo un 0,7% el a\u00f1o pasado. Y el Banco Central Europeo no prev\u00e9 una gran mejora para este a\u00f1o: un 0,9%.<\/p>\n\n\n\n
Pero hasta la turbulencia en torno a los aranceles, muchos analistas se mostraban entusiasmados con la econom\u00eda estadounidense. Mientras tanto, ya eran pesimistas con respecto a Europa, por lo que ahora Europa se ve mejor en relaci\u00f3n con EE. UU.<\/p>\n\n\n\n
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Durante un per\u00edodo reciente de 60 d\u00edas (del 16 de enero al 17 de marzo), el Stocks Europe 600 subi\u00f3 un 5,9%, mientras que el S&P 500 cay\u00f3 un 4,4%.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan Deutsche Bank, este es el primer per\u00edodo de 60 d\u00edas en el que el S&P 500 cay\u00f3 al menos un 3%, el Stoxx Europe 600 gan\u00f3 al menos un 3% y el Stoxx super\u00f3 al S&P en al menos un 10% desde el a\u00f1o 2000. Eso tambi\u00e9n ocurri\u00f3 en 2000, 1997 y 1989-90.<\/p>\n\n\n\n
Quiz\u00e1s sienta curiosidad por saber c\u00f3mo era el entorno de inversi\u00f3n en esos per\u00edodos anteriores. En 2000, la burbuja puntocom de las acciones de internet, que llevaba expandi\u00e9ndose unos cinco a\u00f1os, estall\u00f3. Esto hizo caer al S&P 500 un 10,1% ese a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Europa no la aplast\u00f3 del todo, con el \u00edndice Stoxx cayendo un 3,8%. Pero obviamente fue un rendimiento mucho mejor que el de EE. UU. La diferencia se debi\u00f3 en gran medida a que las acciones tecnol\u00f3gicas desempe\u00f1aron un papel mucho menor en los mercados europeos que en EE. UU.<\/p>\n\n\n\n
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En 1997, Europa se benefici\u00f3 de la ca\u00edda de los tipos de inter\u00e9s y la depreciaci\u00f3n del euro. El Stoxx 600 subi\u00f3 un 41%. EE. UU. no se vio afectado por el fuerte crecimiento econ\u00f3mico y la creciente burbuja tecnol\u00f3gica. Las acciones simplemente no se dispararon tanto como en Europa, con el S&P 500 subiendo un 33%.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a 1989-90, Europa se benefici\u00f3 de la ca\u00edda del Muro de Berl\u00edn en noviembre de 1989, que impuls\u00f3 la unificaci\u00f3n europea. Mientras tanto, Estados Unidos entr\u00f3 en recesi\u00f3n en julio de 1990, provocada en parte por la crisis de las entidades de ahorro y pr\u00e9stamo.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto al presente, dos meses, por supuesto, no marcan una tendencia. Nadie sabe c\u00f3mo se comportar\u00e1n las acciones europeas y estadounidenses en el futuro. Pero siempre es bueno tener en cuenta que el p\u00e9ndulo puede oscilar en ambos sentidos cuando se trata de qu\u00e9 acciones geogr\u00e1ficas tienen un mejor rendimiento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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