{"id":32025,"date":"2025-03-25T16:04:54","date_gmt":"2025-03-25T16:04:54","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=32025"},"modified":"2025-03-25T16:04:55","modified_gmt":"2025-03-25T16:04:55","slug":"colombia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/espanol\/perspectivas-de-mercado\/colombia\/","title":{"rendered":"Las acciones colombianas suben en un mundo al rev\u00e9s donde el estancamiento se convierte en una fuerza bienvenida"},"content":{"rendered":"\n

Colombia ofrece el \u00faltimo caso pr\u00e1ctico<\/a> de c\u00f3mo las malas noticias a veces pueden convertirse en buenas, al menos para los mercados. Con el gobierno del presidente Gustavo Petro en apuros<\/a> antes de las elecciones del pr\u00f3ximo a\u00f1o, la tesis emergente se basa en la creciente percepci\u00f3n de que la situaci\u00f3n solo puede mejorar.<\/p>\n\n\n\n

A primera vista, hay muchos factores que podr\u00edan asustar a los inversores. Fitch acaba de rebajar la perspectiva crediticia del pa\u00eds a negativa<\/a> debido al aumento del d\u00e9ficit fiscal y las presiones del gasto. Petro, conocido por sus inusuales<\/a> arrebatos en X, tampoco ayuda. Ha perdido a 13 ministros<\/a> en tres meses, siendo el \u00faltimo el de Hacienda, Diego Guevara<\/a>, quien renunci\u00f3 por supuestos desacuerdos<\/a> sobre la necesidad de aplicar recortes presupuestarios. El caos se ejemplific\u00f3 el mes pasado en una amarga reuni\u00f3n del gabinete<\/a> transmitida por televisi\u00f3n que se prolong\u00f3 durante seis horas y expuso profundas tensiones<\/a> internas dentro del primer gobierno de izquierda<\/a> del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl gobierno de Petro ha tenido tantas dificultades para ejecutar su visi\u00f3n que ha pasado de la ambici\u00f3n al estancamiento\u201d, escribi\u00f3 Sergio Guzm\u00e1n, director de Colombia Risk Analysis, en un informe reciente<\/a>. Guzm\u00e1n sostiene que el l\u00edder de izquierda \u2014quien no puede postularse a la reelecci\u00f3n debido a los l\u00edmites constitucionales\u2014 a\u00fan intentar\u00e1 avanzar con una agenda conocida por su postura cr\u00edtica hacia la industria energ\u00e9tica del pa\u00eds, en un esfuerzo por lograr victorias legislativas antes de los comicios.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl resto de su mandato ser\u00e1 dif\u00edcil de gestionar, con mucha incertidumbre por parte del sector privado\u201d, continu\u00f3 Guzm\u00e1n. \u201cLa econom\u00eda est\u00e1 en pausa: la incertidumbre pol\u00edtica, la ca\u00edda en la producci\u00f3n petrolera y los choques externos amenazan la inversi\u00f3n extranjera y agravan el d\u00e9ficit fiscal.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Auge en la bolsa<\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, es precisamente ese estancamiento lo que los mercados \u2014que por lo general no toleran la incertidumbre\u2014 parecen interpretar como una se\u00f1al alentadora. El gobierno de Petro puede ser ca\u00f3tico, pero los inversores parecen creer que la situaci\u00f3n no puede empeorar mucho m\u00e1s. Las acciones de Ecopetrol SA (NYSE: EC<\/a>), la petrolera estatal, han subido casi un 23 % en lo que va del a\u00f1o, mientras que Bancolombia (NYSE: CIB<\/a>), el mayor<\/a> banco del pa\u00eds, ha ganado un 33 %. El \u00edndice S&P Colombia Select, que sigue<\/a> a las empresas m\u00e1s grandes y l\u00edquidas del pa\u00eds, acumula una rentabilidad cercana al 13 % en el mismo per\u00edodo, superando ampliamente al S&P 500, que ha ca\u00eddo un 1,9 %.<\/p>\n\n\n\n

El peso colombiano ha seguido una trayectoria similar, apreci\u00e1ndose alrededor de un 8 % frente al d\u00f3lar estadounidense en los \u00faltimos tres meses, tras un a\u00f1o de ca\u00eddas. Se trata de un desempe\u00f1o sorprendente para un gobierno sumido en el caos, y todo depende de la intuici\u00f3n de que lo que venga tendr\u00e1 que ser mejor que el statu quo.<\/p>\n\n\n\n

Petro \u2014exmiembro de la guerrilla M-19 que pas\u00f3 casi dos a\u00f1os<\/a> en prisi\u00f3n antes de que se firmara un acuerdo de paz con el gobierno en 1990\u2014 no ha gozado de popularidad entre las clases empresariales del pa\u00eds. Es conocido su enfrentamiento<\/a> con el presidente estadounidense Donald Trump, y ha llegado incluso a decir que la coca\u00edna no es peor<\/a> que el whisky. Adem\u00e1s, tiene uno de los \u00edndices de aprobaci\u00f3n<\/a> m\u00e1s bajos de cualquier presidente en funciones de Sudam\u00e9rica, con poco m\u00e1s de un tercio de los votantes apoy\u00e1ndolo.<\/p>\n\n\n\n

Un a\u00f1o vol\u00e1til por delante<\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Si bien Colombia Risk Analysis anticipa un a\u00f1o vol\u00e1til \u2014con Petro intentando consolidar su legado mediante un refer\u00e9ndum<\/a> sobre las estancadas reformas de salud y trabajo, y con m\u00faltiples candidatos posicion\u00e1ndose para las elecciones\u2014, se espera que algunos de los peores escenarios posibles logren suavizarse, pese a todo el ruido que se avecina.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSeguimos creyendo que las instituciones colombianas son s\u00f3lidas y evitar\u00e1n cualquier retroceso democr\u00e1tico o tendencias autoritarias que puedan surgir de un Petro cada vez m\u00e1s frustrado y exasperado por los bloqueos pol\u00edticos, las trabas legales o las limitaciones financieras\u201d, escribi\u00f3 Guzm\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n

Es una visi\u00f3n esperanzadora, y quiz\u00e1s racional, para un pa\u00eds donde los gobiernos de derecha y centroderecha tienden a prevalecer. Pero los inversores m\u00e1s cautelosos solo necesitan mirar al vecino Venezuela, que ha demostrado una y otra vez en los \u00faltimos 25 a\u00f1os que tocar fondo no tiene l\u00edmites. El mercado puede estar apostando a un cambio que traiga de vuelta una administraci\u00f3n m\u00e1s amigable con los negocios, pero en un a\u00f1o pueden pasar muchas cosas. Vicky D\u00e1vila<\/a> \u2014periodista y feroz cr\u00edtica de Petro, a quien algunos han comparado<\/a> con una versi\u00f3n colombiana de la l\u00edder opositora venezolana Mar\u00eda Corina Machado<\/a>\u2014 lidera actualmente las encuestas<\/a> con el 13,6 % de apoyo, seguida por el centrista Sergio Fajardo. Pero Gustavo Bol\u00edvar<\/a>, aliado de Petro, les pisa los talones en un tercer lugar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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