La propuesta de Donald Trump de crear un fondo soberano en Estados Unidos puede ser una soluci\u00f3n en busca de un problema.<\/p>\n\n\n\n
El capital de los fondos soberanos generalmente proviene de activos que generan ingresos para los gobiernos, como el petr\u00f3leo en Arabia Saudita y Noruega, y diversas materias primas en Malasia.<\/p>\n\n\n\n
Pero Estados Unidos tiene un enorme d\u00e9ficit presupuestario de 1,8 billones de d\u00f3lares, por lo que no cuenta con excedentes de efectivo para destinar a un fondo. Esto significa que el gobierno tendr\u00eda que pedir dinero prestado para financiar el fondo soberano.<\/p>\n\n\n\n
El fondo soberano de Arabia Saudita es el Fondo de Inversi\u00f3n P\u00fablica; el de Noruega, el Fondo de Pensiones del Gobierno de Noruega; y el de Malasia, Khazanah Nasional Berhad (National Treasure Ltd). China, por su parte, tiene el China Investment Corp.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a Estados Unidos, la idea de que un gobierno participe en inversiones apalancadas \u2014que es lo que har\u00eda un fondo soberano estadounidense\u2014 parece bastante dudosa. Podr\u00eda no terminar bien. De hecho, la inversi\u00f3n apalancada en el sector privado a menudo sale mal. Fue, en gran medida, lo que llev\u00f3 a la Gran Crisis Financiera de 2007-09.<\/p>\n\n\n\n
Si un fondo soberano de EE. UU. realizara inversiones fallidas, podr\u00eda verse obligado a incumplir los pr\u00e9stamos que tom\u00f3 para financiar su capital. Los impagos de deuda por parte de los gobiernos rara vez son positivos para la econom\u00eda y el sistema financiero de un pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
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Algunos fondos soberanos incurren en pr\u00e1cticas de favoritismo, invirtiendo en aliados de los l\u00edderes del pa\u00eds o concediendo pr\u00e9stamos con fines pol\u00edticos. Hace unos 15 a\u00f1os, el primer ministro de Malasia y sus allegados saquearon el fondo soberano del pa\u00eds (entonces llamado 1MDB) por una suma de miles de millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
Mientras tanto, Arabia Saudita ha invertido miles de millones de d\u00f3lares en deportes, incluida la liga de golf LIV. Los cr\u00edticos sostienen que estas inversiones son un caso de sportswashing, un intento del gobierno saud\u00ed de desviar la atenci\u00f3n mundial hacia el deporte y alejarla de su historial en materia de derechos humanos.<\/p>\n\n\n\n
Por lo tanto, un fondo soberano estadounidense podr\u00eda f\u00e1cilmente meterse en problemas si pidiera dinero prestado y luego lo invirtiera con fines distintos a la obtenci\u00f3n de rentabilidad financiera.<\/p>\n\n\n\n
Una orden ejecutiva de la Casa Blanca que propone el fondo (que debe ser aprobado por el Congreso) afirma que \u201cpromover\u00e1 la sostenibilidad fiscal, establecer\u00e1 la seguridad econ\u00f3mica para las generaciones futuras y fomentar\u00e1 el liderazgo econ\u00f3mico y estrat\u00e9gico de Estados Unidos a nivel internacional\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, seg\u00fan un editorial del Wall Street Journal, \u201clo m\u00e1s probable es que tome recursos de la econom\u00eda privada, financie proyectos pol\u00edticos ineficaces y entorpezca las decisiones comerciales de las empresas privadas\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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