{"id":28955,"date":"2025-01-29T22:52:19","date_gmt":"2025-01-29T22:52:19","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=28955"},"modified":"2025-01-30T22:52:37","modified_gmt":"2025-01-30T22:52:37","slug":"equity-risk","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/espanol\/perspectivas-de-mercado\/equity-risk\/","title":{"rendered":"La prima de riesgo de las acciones se vuelve negativa, pero no garantiza debilidad en la bolsa"},"content":{"rendered":"\n<p>La opini\u00f3n generalizada es que el rendimiento de las ganancias corporativas deber\u00eda ser, en general, m\u00e1s alto que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p>Ese no es el caso en este momento, y podr\u00eda tener implicaciones negativas para las acciones. Sin embargo, no est\u00e1 claro que esta premisa sea correcta en primer lugar.<\/p>\n\n\n\n<p>El rendimiento de las ganancias es el inverso de la relaci\u00f3n precio-ganancias, es decir, las ganancias divididas por el precio. La diferencia entre el rendimiento de las ganancias del S&amp;P 500 y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 a\u00f1os equivale a lo que a veces se conoce como la \u201cprima de riesgo de las acciones\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta prima representa la recompensa que los inversores exigen por asumir el riesgo de invertir en acciones en lugar de optar por los seguros bonos del Tesoro. Un alto rendimiento de las ganancias significa que los compradores de acciones est\u00e1n pagando relativamente poco por cada d\u00f3lar de ganancias. Por lo tanto, se considera que una prima alta indica que las acciones son atractivas en comparaci\u00f3n con los bonos.<\/p>\n\n\n\n<p>La prima de riesgo de las acciones acaba de volverse negativa por primera vez desde 2010, un a\u00f1o despu\u00e9s de la gran crisis financiera. Al 24 de enero, el rendimiento de las ganancias se situaba en el 4,5%, frente al 4,63% del rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 a\u00f1os. Eso dej\u00f3 la prima de riesgo de las acciones en -0,13%.<\/p>\n\n\n\n<p>El bajo rendimiento de las ganancias es consecuencia del fuerte repunte de los precios de las acciones (el denominador del ratio rendimiento de las ganancias) en los \u00faltimos cinco a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1682\" height=\"1034\" src=\"https:\/\/quantfury.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Chart2.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-28951\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-implicaciones-de-una-prima-de-riesgo-negativa\">Implicaciones de una prima de riesgo negativa<\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>El an\u00e1lisis convencional sugiere que una prima de riesgo negativa es una mala se\u00f1al para las acciones, ya que indicar\u00eda que est\u00e1n sobrevaloradas en comparaci\u00f3n con los bonos. Sin embargo, en este momento, los inversores siguen apostando por las acciones, y el S&amp;P 500 alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo hist\u00f3rico la semana pasada.<\/p>\n\n\n\n<p>Es posible que las acciones est\u00e9n sobrevaloradas. La relaci\u00f3n precio-beneficio del S&amp;P 500 se situ\u00f3 en 22,2 el 24 de enero, muy por encima del promedio de cinco a\u00f1os de 19,7 y del promedio de 10 a\u00f1os de 18,2.<\/p>\n\n\n\n<p>No obstante, una prima de riesgo negativa no es una prueba concluyente. Entre 1981 y 2009, la prima fue negativa, pero el S&amp;P 500 subi\u00f3 en 22 de esos 29 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p>Todo esto demuestra que es extremadamente dif\u00edcil, si no imposible, establecer reglas infalibles que predigan la direcci\u00f3n del mercado de acciones. Una basada en los niveles de la prima de riesgo de las acciones claramente no es suficiente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La opini\u00f3n generalizada es que el rendimiento de las ganancias corporativas deber\u00eda ser, en general, m\u00e1s alto que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 a\u00f1os. Ese no es el caso en este momento, y podr\u00eda tener implicaciones negativas para las acciones. 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