{"id":28256,"date":"2024-12-28T14:42:15","date_gmt":"2024-12-28T14:42:15","guid":{"rendered":"https:\/\/quantfury.com\/?p=28256"},"modified":"2025-01-16T20:43:43","modified_gmt":"2025-01-16T20:43:43","slug":"coscto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/quantfury.com\/espanol\/perspectivas-de-mercado\/coscto\/","title":{"rendered":"Costco (NASDAQ: COST): una gran empresa con acciones caras"},"content":{"rendered":"\n

Warren Buffett dice que cuando busca acciones para comprar, prefiere empresas excelentes que se vendan a precios justos.<\/p>\n\n\n\n

Hay muchas empresas excelentes, pero es cuestionable si muchas de ellas tienen precios justos. La marea alcista del mercado\u2014una ganancia del 57% para el S&P 500 en los \u00faltimos dos a\u00f1os\u2014ha elevado la mayor\u00eda de los barcos de manera significativa.<\/p>\n\n\n\n

Una de las empresas destacadas que ha surfeado esta ola es Costco (NASDAQ: COST<\/a>). Sus acciones han subido un 107% en los \u00faltimos dos a\u00f1os, casi el doble del aumento del S&P 500.<\/p>\n\n\n\n

La mayor\u00eda de los analistas que cubren este minorista especializado tienen una visi\u00f3n positiva de la empresa. Destacan su capacidad para prosperar en una industria altamente competitiva, con rivales como Walmart (NYSE: WMT<\/a>) y Amazon (NASDAQ: AMZN<\/a>), donde el comercio electr\u00f3nico desempe\u00f1a un papel central. El fuerte v\u00ednculo de Costco con sus clientes y sus bajos costos operativos son clave para su \u00e9xito continuo.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, muchos expertos creen que las acciones est\u00e1n sobrevaloradas. El analista de Morningstar Noah Rohr estima que el valor razonable de Costco es de 560 d\u00f3lares, m\u00e1s de un 40% por debajo de su precio de 943 d\u00f3lares al cierre del viernes.<\/p>\n\n\n\n

Fortalezas de Costco<\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Todo esto plantea la pregunta: \u00bfqu\u00e9 hace que Costco sea una gran empresa y qu\u00e9 indica que sus acciones est\u00e1n sobrevaloradas? Por si no lo sabe, Costco cobra una cuota b\u00e1sica anual de membres\u00eda de 65 d\u00f3lares. Vende una selecci\u00f3n limitada de productos de alta calidad en grandes cantidades y a precios bajos\u2014en particular alimentos y productos de consumo diario.<\/p>\n\n\n\n

Sus tiendas funcionan como almacenes y tiene 890 ubicaciones a nivel mundial, m\u00e1s de 600 de ellas en Estados Unidos. La f\u00f3rmula de Costco ha ganado adeptos: cuenta con 77 millones de miembros en todo el mundo y una tasa de retenci\u00f3n de clientes del 90%, a pesar de incrementos peri\u00f3dicos en el precio de la membres\u00eda, aproximadamente cada cinco a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

El modelo de Costco, sin lujos pero con alta calidad y precios bajos, atrae a una base significativa de clientes con altos ingresos. Seg\u00fan la firma de datos Numerator, el 36% de los compradores de Costco tienen ingresos familiares de 125.000 d\u00f3lares o m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

La empresa mantiene sus costos operativos al m\u00ednimo. Su proporci\u00f3n de gastos de venta, generales y administrativos respecto a los ingresos es de apenas 9% a 10%, aproximadamente la mitad que la de competidores como Walmart y Target, seg\u00fan Rohr.<\/p>\n\n\n\n

Las ventas en tiendas comparables de Costco aumentaron entre un 5% y un 6% en cada uno de los dos \u00faltimos a\u00f1os. Las ganancias por acci\u00f3n crecieron un 10% en el trimestre finalizado en noviembre respecto al a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n

El \u00fanico competidor directo de Costco es Sam\u2019s Club de Walmart, cuya membres\u00eda b\u00e1sica anual cuesta 50 d\u00f3lares. Sam\u2019s Club cuenta con 600 tiendas en Estados Unidos y Puerto Rico, adem\u00e1s de una presencia en China y M\u00e9xico. Sin embargo, las ventas de Sam\u2019s Club en el a\u00f1o fiscal 2024 fueron casi dos tercios inferiores a las de Costco.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfEst\u00e1 Costco sobrevalorada?<\/h2>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

En el lado negativo, los inversores pueden haberse dejado llevar por la fortaleza financiera de Costco mientras intentan sumarse al mercado alcista. La valoraci\u00f3n es un tema cr\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n

La relaci\u00f3n precio-beneficio (P\/E) de Costco es de 56, muy por encima de su promedio de cinco a\u00f1os de 41 y del \u00edndice Total Market de Morningstar, que actualmente se sit\u00faa en 26. La relaci\u00f3n P\/E a futuro de Costco es de 53, en comparaci\u00f3n con 34 para Walmart, 14 para Target (NYSE: TGT<\/a>) y 37 para Amazon.<\/p>\n\n\n\n

La relaci\u00f3n P\/E de Costco tambi\u00e9n supera la de favoritas de los inversores como Microsoft (NASDAQ: MSFT<\/a>) y Nvidia (NASDAQ: NVDA<\/a>), a pesar de que las ventas de Costco crecen a un ritmo mucho m\u00e1s lento que las de esos gigantes tecnol\u00f3gicos.<\/p>\n\n\n\n

Por supuesto, podr\u00eda argumentarse que Costco es m\u00e1s comparable con empresas basadas en suscripciones, como Netflix (NASDAQ: NFLX<\/a>), cuya relaci\u00f3n P\/E actual es de 52, similar a la de Costco. Esto podr\u00eda sugerir que las acciones no est\u00e1n tan sobrevaloradas como parecen.<\/p>\n\n\n\n

No obstante, ser\u00e1 dif\u00edcil para Costco aumentar significativamente sus ingresos en t\u00e9rminos porcentuales, dado que ya alcanzan los 250 mil millones de d\u00f3lares anuales, se\u00f1al\u00f3 Bill Smead, gerente del fondo Smead Value, en una entrevista con Barron\u2019s.<\/p>\n\n\n\n

No hay nada malo con Costco como empresa. Pero antes de comprar sus acciones, quiz\u00e1s sea prudente esperar la confirmaci\u00f3n de su fortaleza en el pr\u00f3ximo informe de ganancias, programado para el 13 de marzo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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