Parece extra\u00f1o que la explosi\u00f3n de la deuda del gobierno estadounidense en los \u00faltimos a\u00f1os no haya afectado negativamente a las acciones ni a los bonos.<\/p>\n\n\n\n
Las razones parecen ser dos: el d\u00f3lar sigue siendo la moneda de reserva dominante a nivel mundial y los bonos del Tesoro contin\u00faan siendo la inversi\u00f3n de refugio seguro m\u00e1s importante del mundo.<\/p>\n\n\n\n
Esto significa que el Tesoro y la Reserva Federal pueden financiar f\u00e1cilmente la deuda emitiendo bonos y expandiendo la oferta monetaria. Los inversores pueden estar tranquilos de que estos bonos son l\u00edquidos y estables debido a su condici\u00f3n de refugio seguro.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, los inversores no tienen que preocuparse de que el d\u00f3lar se deval\u00fae, lo que podr\u00eda afectar el valor de sus tenencias de bonos del Tesoro o acciones. El papel del d\u00f3lar como moneda de reserva principal garantiza una demanda constante.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a la carga de deuda del gobierno federal, esta alcanz\u00f3 los 35,5 billones de d\u00f3lares al 30 de septiembre, equivalente al 96,5% del PIB. Y no hay se\u00f1ales de que la tendencia al alza de la deuda se desacelere; de hecho, podr\u00eda incluso acelerarse.<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
Los economistas de Harvard Ken Rogoff y Carmen Reinhart han estimado que, cuando la deuda p\u00fablica alcanza el 90% del PIB, el crecimiento econ\u00f3mico puede reducirse a la mitad. Eso claramente no ha ocurrido.<\/p>\n\n\n\n
La econom\u00eda creci\u00f3 un 2,9% en 2023 y ha mantenido un crecimiento trimestral anualizado promedio del 2,5% en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Si se asume que es la primac\u00eda del d\u00f3lar y el estatus de refugio seguro de los bonos del Tesoro lo que protege a las acciones y los bonos de los efectos de la deuda p\u00fablica, cabe preguntarse si esos factores podr\u00edan revertirse en el corto plazo. Esto parece poco probable.<\/p>\n\n\n\n
En lo que respecta al d\u00f3lar, no parece haber una alternativa viable que pueda reemplazarlo como la moneda predominante. El euro no resulta una opci\u00f3n s\u00f3lida debido a las frecuentes disputas entre sus pa\u00edses miembros y el estancamiento econ\u00f3mico de largo plazo.<\/p>\n\n\n\n
El yuan tampoco es un candidato probable, ya que el gobierno chino interfiere frecuentemente en el mercado de divisas para manipular el valor del renminbi.<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
Existe la posibilidad de que un grupo de naciones se una para crear una moneda de reserva com\u00fan, pero esto parece extremadamente improbable. Convencer a varios pa\u00edses de que renuncien a su soberan\u00eda monetaria ser\u00eda una tarea monumental.<\/p>\n\n\n\n
En octubre, el presidente ruso Vladimir Putin caus\u00f3 revuelo al posar ante las c\u00e1maras con un billete ficticio que inclu\u00eda las banderas de las naciones BRIC: Brasil, Rusia, India, China y Sud\u00e1frica.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, los soldados chinos e indios se enfrentaron mortalmente tan recientemente como en 2020. Adem\u00e1s, tanto Brasil como India mantienen fuertes alianzas con las naciones occidentales. Por lo tanto, no parece probable que surja pronto una moneda conjunta entre los pa\u00edses BRIC.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto al estatus de refugio seguro de los bonos del Tesoro, tampoco hay una alternativa clara en el horizonte. Los eurobonos ni siquiera son emitidos por la eurozona en su conjunto, sino por gobiernos individuales.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, muchos bancos centrales mantienen grandes reservas de bonos del Tesoro, incluida China, que posee 772.000 millones de d\u00f3lares en ellos. Si los bancos centrales extranjeros comenzaran a venderlos en favor de bonos de otros pa\u00edses, las ventas iniciales probablemente provocar\u00edan una ca\u00edda dr\u00e1stica de precios, causando grandes p\u00e9rdidas en las operaciones posteriores.<\/p>\n\n\n\n
Todo esto sugiere que, al menos en el futuro previsible, Estados Unidos puede continuar financiando su creciente carga de deuda sin que esto afecte significativamente a las acciones ni a los bonos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Parece extra\u00f1o que la explosi\u00f3n de la deuda del gobierno estadounidense en los \u00faltimos a\u00f1os no haya afectado negativamente a las acciones ni a los bonos. Las razones parecen ser dos: el d\u00f3lar sigue siendo la moneda de reserva dominante a nivel mundial y los bonos del Tesoro contin\u00faan siendo la inversi\u00f3n de refugio seguro […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[735,108],"tags":[],"class_list":["post-27993","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia-y-mercados","category-perspectivas-de-mercado"],"acf":[],"yoast_head":"\n