Con las acciones cotizando muy por encima de las valoraciones que recuerdan los veteranos, una correcci\u00f3n seria podr\u00eda estar a la vista. El aura de codicia del mercado podr\u00eda f\u00e1cilmente convertirse en miedo.<\/p>\n\n\n\n
Es importante se\u00f1alar desde el inicio que muchos expertos, incluidos algunos de los principales estrategas de Wall Street, creen que las acciones seguir\u00e1n avanzando con entusiasmo. El S&P 500 ha subido m\u00e1s de 2 \u00bd veces desde su m\u00ednimo de marzo de 2020, y una ca\u00edda no es algo seguro.<\/p>\n\n\n\n
Si la historia sirve de gu\u00eda, los n\u00fameros de valoraci\u00f3n se\u00f1alan una preocupaci\u00f3n. Al 8 de noviembre, el S&P 500 cotizaba a 22,2 veces las estimaciones de ganancias de los analistas para los pr\u00f3ximos 12 meses, superando ampliamente el promedio de cinco a\u00f1os de 19,6 y el promedio de 10 a\u00f1os de 18,1.<\/p>\n\n\n\n
La relaci\u00f3n precio-beneficio ajustada c\u00edclicamente, popularizada por el economista y premio Nobel Robert Shiller, pinta un panorama a\u00fan m\u00e1s alarmante. Calcula las ganancias en funci\u00f3n de los beneficios promedio de los \u00faltimos 10 a\u00f1os y se encuentra en su nivel m\u00e1s alto desde el colapso de las puntocom en 2000.<\/p>\n\n\n\n
Cuando las valoraciones se desv\u00edan de los promedios hist\u00f3ricos, generalmente vuelven a su media, lo que se conoce como una reversi\u00f3n a la media.<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
Para dar un poco de contexto, echemos un vistazo a las ca\u00eddas pasadas del mercado y sus causas. El S&P 500 se desplom\u00f3 un 30% el 19 de octubre de 1987.<\/p>\n\n\n\n
No parece haber un detonante claro para ese movimiento. El aumento de las tasas de inter\u00e9s pudo haber influido, al igual que la llegada del comercio computarizado. Tambi\u00e9n podr\u00eda haber sido una simple reversi\u00f3n a la media tras el salto del mercado en los cinco a\u00f1os anteriores.<\/p>\n\n\n\n
Las acciones cayeron tres a\u00f1os consecutivos desde 2000 hasta 2002, cuando estall\u00f3 la burbuja de las puntocom. Los inversores se hab\u00edan entusiasmado demasiado con el auge de Internet y asignaron valoraciones poco realistas a pr\u00e1cticamente cualquier empresa con \u201cpunto-com\u201d al final de su nombre. Muchas de estas empresas no ten\u00edan beneficios. Los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 tambi\u00e9n deprimieron las acciones.<\/p>\n\n\n\n
En 2008, el S&P 500 se desplom\u00f3 un 37% en medio de la Gran Crisis Financiera. Y el mercado cay\u00f3 un 34% desde finales de febrero hasta finales de marzo de 2020, debido al inicio de la pandemia de Covid.<\/p>\n\n\n\n
Hay, pues, numerosos catalizadores que pueden hacer que un mercado sobrevalorado se tambalee. Quiz\u00e1 la mayor amenaza ahora sea la inflaci\u00f3n. El programa de ajuste de la Reserva Federal de 2022-23 (525 puntos b\u00e1sicos de alza en las tasas de inter\u00e9s) ha reducido la inflaci\u00f3n al 2,1%, casi coincidiendo con el objetivo del 2% de la Fed.<\/p>\n\n\n\n
Pero ahora la Fed ha bajado las tasas en 75 puntos b\u00e1sicos desde septiembre. Mientras tanto, el presidente electo Donald Trump ha prometido una multitud de programas de gasto, aranceles y recortes de impuestos que podr\u00edan provocar una fuerte subida de precios.<\/p>\n\n\n\n
La preocupaci\u00f3n por el creciente d\u00e9ficit presupuestario tambi\u00e9n podr\u00eda sacudir al mercado, aunque Trump ha prometido reducirlo.<\/p>\n\n\n\n
El d\u00e9ficit se ampli\u00f3 a 1,83 billones de d\u00f3lares en los 12 meses hasta septiembre, representando un 6,4% del PIB, y ha aumentado desde los 1,69 billones de d\u00f3lares del a\u00f1o anterior. La deuda del gobierno federal se ha disparado a 36 billones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
Una vez m\u00e1s, debe enfatizarse que no hay garant\u00eda de que se produzca una gran ca\u00edda del mercado. Pero los riesgos est\u00e1n ah\u00ed. Actualmente, las acciones est\u00e1n cotizadas con precios que asumen perfecci\u00f3n. Por lo tanto, si algo sale mal, una mentalidad de venta podr\u00eda extenderse r\u00e1pidamente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Con las acciones cotizando muy por encima de las valoraciones que recuerdan los veteranos, una correcci\u00f3n seria podr\u00eda estar a la vista. El aura de codicia del mercado podr\u00eda f\u00e1cilmente convertirse en miedo. Es importante se\u00f1alar desde el inicio que muchos expertos, incluidos algunos de los principales estrategas de Wall Street, creen que las acciones […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[736,729,108],"tags":[],"class_list":["post-27768","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-acciones-en-la-mira","category-economy-markets","category-perspectivas-de-mercado"],"acf":[],"yoast_head":"\n